重仓股追踪

　　基金大本营

　　深能源

　　短调不改竞争优势

　　上周，深能源（000027）虽然不是基金重仓股的跌幅第一名，但是该股的二级市场走势却非常难看，已有试探年线支撑的味道，而且还有领跌大盘指数的趋势。

　　出现如此原因，道理也很简单，因为在大多数电力股公布了业绩大幅增长的半年报的基础上，市场对同样是质优的电力股——深能源抱有极为乐观的看法。但是，深能源偏偏不争气，报出的半年报的净利润同比下降了29．66％，并不能实现股本扩张与业绩增长同步。在此影响下，股价就在半年报业绩下滑声中，节节败退。

　　但是电力企业目前面临着压力的同时，也有机遇，压力主要指的是一些电价偏高的地区，可能会有降价的压力；机遇则体现在缺电导致电力公司可以借助于规模销售，达到填平降价所造成的业绩低洼点。由此可见，深能源的负面影响，即电力调整压力是该股在近期出现调整的主动力。但是如果考虑到近期电力紧张等因素，下半年的电价调整幅度可能会小于上半年，深能源的经营压力也就不大了。

　　与此同时，深能源的积极影响开始显现出来。大规模投资电厂建设，有望扩大公司主营业务规模。就目前而言，有两个投资项目值得关注，一是半年报披露的投资11亿元的东莞深能源樟洋电力公司已开始立项；二是投资15亿元的西部电厂二期工程也已紧锣密鼓地进行着。如此庞大的投资带来的就是规模的增长，业绩的增长，所以，该公司的长期走势仍然不错。既如此，目前的调整正好为我们的低吸提供了机会。

　　一汽轿车

　　扩大规模引发市场想象

　　上周，基金重仓的汽车股走出了有意思的走势，涨幅第一名的是汽车股，跌幅第一名的还是汽车股。前者是一汽轿车，以3．26％的涨幅摘冠，而后者是上海汽车，以5．8％的跌幅垫后，实在是奇妙。

　　一汽轿车在上周的止跌回升，有两大因素。一是前期的超跌，一汽轿车从年中12．55元的高点调至前期8．74元的低点，上下落差达到了30．55％，而同期综指的跌幅不过只有10％。如此的悬殊导致该股存在着反弹的欲望。二是该股基本面的变化。一方面，该公司半年报公布达到每股收益0．09元，而一季度只有0．006元，如此的业绩反差导致了做多动能的聚集。另一方面，该公司公布了大规模的基建建设，该公司的董事会同意在长春市西南部的高新技术产业开发区内投资新建生产基地，项目投资达到17．99亿元，如此项目就给了市场诸多猜想。

　　但是，从该股的每股收益以及汽车行业的未来一两年的发展看，我们对该股到底有多大的空间仍有疑惑。即使该公司下半年继续保持高增长，每股收益可能会保持在0．3元左右，而目前的股价已达9元之多，动态市盈率达到30倍，虽与目前市场平均市盈率相差不了多少，但与基金其它重仓股的平均21倍的市盈率相比高了许多。如此一来，该股持续反弹的动力并不大。所以，建议投资者在下半年至少在目前对该股的策略是，多看少动。

　　江苏天鼎　秦洪

　　核心重仓股周行情一览

　　（8月11日－8月15日）┌──────┬─────┬──────┬─────┬──────┐│股票代码│股票名称　│本周涨幅│本周换手　│2季度末基金│││　││　│总持有数量　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600036│招商银行　│－3��45％│3��22％│36129　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600050│中国联通　│－1��23％│1��81％│100034│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600019│宝钢股份　│－0��91％│2��42％│58830　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600104│上海汽车　│－5��80％│3��85％│21940　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600011│华能国际　│－1��64％│1��10％│13244　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600009│上海机场　│－5��74％│1��74％│15745　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600000│浦发银行　│－1��71％│1��89％│12765　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000088│盐田港Ａ　│－4��57％│2��79％│5759│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600018│上港集箱　│－5��58％│3��92％│8701│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600028│中国石化　│－2��99％│1��38％│26065　│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000063│中兴通讯　│－1��37％│1��93％│4351│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000800│一汽轿车　│3��26％　│2��85％│6976│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600085│同仁堂│－1��13％│0��72％│3272│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600795│国电电力　│－4��29％│1��58％│6784│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600270│外运发展　│－4��56％│1��89％│3251│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600642│申能股份　│－3��33％│1��08％│5115│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000027│深能源Ａ　│－3��81％│2��18％│6494│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000089│深圳机场　│－0��45％│3��01％│5464│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000895│双汇发展　│－2��19％│0��38％│3317│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600585│海螺水泥　│－1��16％│2��45％│5560│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600609│金杯汽车　│0��91％　│3��11％│5335│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600851│海欣股份　│0��41％　│2��74％│3289│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000581│威孚高科　│－3��19％│1��01％│3547│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600887│伊利股份　│－2��28％│1��78％│1636│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000680│山推股份　│－3��79％│2��59％│3670│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000898│鞍钢新轧　│－3��33％│2��20％│8214│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600166│福田汽车　│－2��95％│2��26％│2228│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000488│晨鸣纸业　│－3��29％│2��85％│3072│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600835│上菱电器　│2��38％　│1��92％│2842│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600812│华北制药　│－4��42％│2��10％│4543│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000927│＊ＳＴ夏利│－0��88％│1��34％│2730│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000157│中联重科　│－1��10％│0��63％│2505│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│000039│中集集团　│－1��13％│1��33％│1724│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600597│光明乳业　│－1��04％│1��79％│2130│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600309│烟台万华　│－1��05％│1��94％│2248│├──────┼─────┼──────┼─────┼──────┤│600780│通宝能源　│－2��49％│1��54％│3496│└──────┴─────┴──────┴─────┴──────┘