银华推出开放式基金评价新体系

　　以每天申购赎回情况和投资者满意程度为重要指标

　　银华推出开放式基金评价新体系

　　本报讯（记者程林）随着开放式基金快速发展，如何为投资者提供基金运作全面真实的信息，如何评定开放式基金在一段时间内的业绩表现，已经成为基金业界需要不断探求的 现实问题。近日，银华基金管理有限公司市场部蒋国云经理告诉记者，该公司率先在国内研究开发出评价开放式基金运行绩效的技术指标——加权平均过程收益率。

　　据悉，银华推出的这一公式是以一定时段内的基金加权平均收益除以基金的加权平均成本得出的，而基金的加权平均收益为加权平均现值与加权平均成本之差。这充分考虑了每一天的申购赎回情况。

　　在此之前，我国开放式基金日常信息披露的内容主要有：每日公布的基金净值，每个季度末的投资组合，基金的中报和年报等。普通投资者赖以评价开放式基金运作业绩的信息主要是基金每日公布的基金净值。一些非独立性的基金评价机构进行基金评级的主要信息来源也是基金公开披露的信息。在对基金绩效进行定量分析时，目前的研究机构主要是根据基金的净值增长率、对比评价基准计算的相对收益指标以及基金净值在一段时期内的波动水平。

　　蒋认为目前我国开放式基金评级的技术指标存在较多不完善的地方，譬如评价指标比较单调、影响评价结果最重要的数据不足、不能反映基金运作的整体过程和投资者盈利状况、忽略了投资者成本等诸多。

　　据蒋国云称，运用加权平均过程收益率指标，可以得到与传统评价指标更为准确的结果：以某开放式基金为例，今年上半年其净值增长率为5．58％，但是基金的加权平均收益却达6．68％，超出净值增长率的20％。分析表明，该基金赎回高峰期，基金的加权平均收益率要远远高于净值增长率，也远远高于参与基金投资的资金平均获利率。