机构测市

　　从上半年大盘走势来看，从3月底的价值发现行情到至今的缩量调整，我们看到股指运行在一个大的楔形当中。以4月16日的高点1649点作为楔形的顶端向右下做连接线，形成楔形的上边；以4月28日的低点1473点作为楔形的底端向右下做连接线，形成了楔形的下延，这样两线相夹就形成了一个标准的楔形形态。

　　在形成楔形的过程中，成交量是与形态对应的重要条件。所以，目前投资者等待的就 是这个放量突破。技术上看，周三的阴线覆盖了周一、周二的阳线，行情之弱由此可见一斑。由于短期均线对股指构成明显压制，多方根本无还手之力，从发展的趋势来看，大盘短期再创新低似乎难以避免。操作上投资者还需保持谨慎，轻易不去抢反弹，以回避风险为主。等待楔形放量突破的时候再介入。兴安证券张晶

　　大盘维持震荡整理

　　造成本周股指大幅下挫的原因主要有以下几点，首先是利空传言的刺激，有关QDII政策得到中央的积极支持且其推出势在必行的消息造成了周三股指的大幅跳水。其次是主流板块的轮番打压。周三科技网络板块的大肆做空，对市场人气形成沉重打压。周四该板块在清华同方奋力拉停的带动下全线反扑，但以上海汽车、上港集箱为首的大盘蓝筹股又成为空方打压的对象。再次是进入倒计时的央行5号令，令一些大量持有“灰色”账户的机构及大户们惶惶不可终日。该政策的实施势必导致场内资金的大量减少，其杀伤力可想而知。此外，不断下行的成分B指也对市场形成了显著的下拉作用。

　　综合来看，本周股指震荡探底，沪综指在跌破1450点的心理防线后并未产生明显的反弹行情，显示投资者对后市颇为看淡。预计后市大盘维持震荡整理行情的可能性较大。金美林

　　反复震荡市气低落

　　周五深沪股市大盘反复震荡，市气低落，萎靡不振。尤其是沪市下跌的势头更加令人惶恐。弱市特征和短期均线空头排列仍然没有改变，市场悲观情绪有较大程度蔓延。短期后市恐怕不容乐观。

　　热点方面，以清华同方、四川长虹为代表的数字媒体概念股表现相对较好，金融股也有启动的欲望，但是无成交量的支持、前期主流板块——绩优蓝筹股、港口股、交通运输股等都疲惫不堪。表明投资者有较大的戒备心理和观望心态。对后市的信心不足。相信，要扭转目前市场局面，增强市场投资者信心是关键。希望大家积极而有效地防范市场风险。万联证券向进

　　风雨飘摇，调整未尽

　　SARS留下的双底被轻易击穿，3月底的低点也是岌岌可危，在没有明显利空的情况下，大盘出现击穿SARS双底，说明市场中的调整压力是相当大的，目前的技术形态对多方相当不利，在缺乏支撑位的情形下，市场的信心更加脆弱，惯性下跌无法避免。部分品种出现较大幅度下跌的可能性是较大的，一旦出现集体性放量杀跌情形，短线的杀伤力很大，这是判断大盘可能出现急跌的重要依据。三元顾问

　　做空动力接近于尾声

　　本周股指先扬后抑，在周二反弹至1484点之后，上证指数连收三根小阴线，周五最低点见1447点。在股指下跌的过程中，两市成交量明显放大，显示市场在1450点附近多空分歧加大，从而导致投资行为的不同。

　　本周后三天股指在机构博弈的作用下走势比较精彩，个股波动开始加大。科技股成为市场主要的做多力量，上半年的五大蓝筹板块成为市场的做空力量。

　　预计大盘做空动量下周将释放完毕，投资者可在近期的热点个股上选择机会，数字电视、有线网络、教育传媒、电子信息等无疑是投资者的首选。

　　上证联