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8月12日，北京京西宾馆。全国几乎所有的券商总经理和董事长云集于此，与中国证监会官员共商发展大计。但市场似乎并未以笑脸相迎，而是连跌了三天。“这是市场规律在起作用，一次会议无法解决所有的问题。”西南证券研发中心研究员张刚指出。
事实上，自2001年6月上证指数在2200以上的高位返身下跌以来，到目前为止已经调整了近两年时间，其间虽经历了多空政策交替，但流通市值已经无情蒸发7000亿，当初热情高
涨的证券市场，越来越变成了众多投资者的伤心之地。
张刚指出，目前股市的运行已经严重偏离了经济运行的规律。2003年上半年，中国经济在非典肆虐的情况下，仍然保持了较高速度的增长，但证券市场仍然在弱市状态下运行，广大投资者并没有分享到中国经济增长所带来的成果。国信证券市场部的殷明革先生也认为，市场的低迷，不仅造成了投资者货币资产的大量沉淀，同时，大量市值在不断下跌的市场行情中化为乌有，投资者损失惨重。据资料统计，2001年6月份，深沪两市流通市值为1.8万亿元，而至2003年8月，流通市值仅为1.3万亿元，损失5000亿元。如果考虑到新股发行上市的因素，两市股票流通市值蒸发了将近7000亿元。
而另一组数据也显示了证券市场萎缩的态势：据权威部门的一份资料显示，2000年中国证券市场股民保证金总额为3746亿元，2001年增长至4245亿元，达到了最高峰值。但从2002年开始，股民保证金大幅度减少，到当年低降至2970亿元，2003年6月底，进一步减至2846亿元。这与一般认为的国内证券市场客户保证金5000亿元的数字，相去遥远。市场人士指出，2002年至今减少的1300亿元左右的保证金，除了一部分属于自然流出以外，大部分都在一轮轮市场调整中，被无情吞噬。
殷明革指出，在投资者损失惨重的同时，整个市场功能也受到了扭曲，除了交易清淡，税收减少以外，证券市场的融资功能减弱。据统计，2002年全年市场共发行股票122家，全年完成筹资总额788亿元，仅相当于2001年67%。2003年上半年，共发行股票58家，募集资金324亿元，仅为去年同期的80%左右。金保
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