盐湖钾肥：两大派别坚守阵地

　　盐湖钾肥：两大派别坚守阵地

　　令人失望的基本面

　　2003年中期，该股每股收益仅有0．07元，净利润3704万元、下降24％，净资产收益率仅有3．33％。公司称“下半年生产压力很大，矿源紧张的局面没有得到根本缓解，形势较 为严峻”，这令我们多少有些担忧。

　　两大派别在坚守

　　但是机构们的过份执着又令我们感到疑惑。至2003年中期，安系三家基金（安顺、华安创新、安瑞）共持有2389万股，来自云南的烟草大军（云南烟草兴业投资、红塔证券）共持有2168万股，这两大派别共持股4557万股，占盐湖钾肥目前流通盘（2亿股）的23％。

　　说起来，它们大多是趁着去年11月增发的3500万股A股（发行价12．2元／股）机会而来的，两大派别在网下申购增发时便已形成：（1）三家云南烟草兄弟，红塔证券、云南烟草兴云投资股份有限公司、云南烟草兴云物业管理有限公司合计认购了1430万股，占网下发行数量的53％；（2）华安创新、安顺、安信、安瑞、安久等五兄弟，共认购了467万股，而之前在9月底，安顺和安瑞已在二级市场上分别收集了330万股和90万股。

　　恰好今年初大盘走暖，借助10转10的分红方案撑腰，今年初盐湖钾肥的股价一度从12．5元冲上了17．3元（除权前），这意味着这批网下申购机构持股仅半年，便一度获得了40％以上的收益率，按一般增发申购专业户的思路来说，没理由不落袋为安，但这两大派系就是不为所动，到2003年6月底，持股格局变动不大。

　　青海省资源丰富，开发前景广阔，尤其柴达木盆地具有得天独厚的盐湖资源，有着丰富的石油天然气资源和有色金属资源。

　　连中信都对青海的丰富资源动心，我们敢小看这家青海盐湖钾肥的潜力吗？（昆仑证券黄硕）

　　作者:昆仑证券黄硕