秦洪：传媒业 给市场带来憧憬

　　近期传媒业似乎时来运转,不仅仅前期有传媒业公司成为上市公司股东的报道,而且市场对媒体股也抱欢迎的态度。这不,昨日清华同方公布了一则入媒的公告,股价就立马挺了起来,而且还一度涨停,进而刺激了赛迪传媒、中视传媒等传媒股逆势而动。那么,该如何看待这一现象呢?

　　传媒业:资本聚集的地方

　　其实传媒业是一个大概念,不同的看法就有着不同的划分方法。如有传统媒体与新兴媒体一说,前者指报纸、电视等,后者指的是网络媒体；再如有广播、电视、报纸、期刊一说,这表明不同的媒体各有自己的特点。

　　就已进入证券市场的媒体而言,目前主要有三类:一类是广电类,包括广电网络、中信国安、歌华有线、电广传媒、中视传媒等,该类个股前期大都以数字电视概念活跃于市场。

　　另一类是报纸期刊类,主要有巴士股份与《上海商报》,东方明珠与上海的两报一刊,赛迪传媒与《中国计算机报》,博瑞传播与《成都商报》。近日又有新军加盟,先是*ST金帝在股权拍卖中等来了解放传媒投资有限公司,可惜的是,解放传媒说无心重组,看来是落花有意,流水无情。不过,青鸟华光与上海《青年报》的接洽倒是以双方很融洽的面目显露于市。

　　第三类就是像清华同方等这样的新锐力量进驻新锐媒体,因为教育传媒一直是我国教育产业发展的一个努力方向,其中也是一个含金量极高的金矿。日前,清华同方公告已正式介入到教育传媒业。据称,经国家广播电影电视总局批准,同意该公司开办网上传播视听节目业务,此项业务的开展将对该公司推动以网络教育为核心的信息传播服务业务产生积极的影响。

　　传媒业:新的背景下有新的冲动

　　从目前盘面来看,对传媒板块基本面影响较大的就是政府下决心对报纸和期刊进行大整顿,其特点就是将媒体与部门利益分割开来,中央只保留《人民日报》、《光明日报》等报纸,其余的全部走向市场,不再给予财政拨款,让市场决定其发展空间。为此,往年早已高潮迭起的订报狂潮至今仍然无声无息,市场对媒体板块产生了较大的想象空间。

　　与媒体本身感到压力相映成趣的是,一些专家以及早已市场化的媒体则是欣欣然。他们认为我国传媒业更美好的春天尚未到来,高成长趋势仍然在延续。因此,他们急切地希望能像实体经济那样进行行业整合,毕竟广告业年均复合14.6%的增长速度让资本高手垂涎不已。

　　无论是生存压力还是利益动力,他们均想到了资本市场,因为资本市场的确是一个好市场,不仅仅可以解困,而且还可以致富。于是乎,我们看到了媒体纷纷向资本市场伸出了橄榄枝,而资本也想借助于媒体来达到投资盈利的目的。如此一来,两个巴掌都拍响了。

　　传媒业:过得挺滋润

　　其实,仔细观察进入证券市场的媒体,我们可以发现它们有两大特征,一类是以有线电视为主、以收费为生的上市公司。另一类是以广告与发行为生的上市公司。也就是说,以采编、广告、发行等一体化的真正意义上的传媒公司目前在沪深两市中并未出现。

　　但是,我们知道这样做,对上市公司而言也是有利有弊的,难以一概否定与肯定。因为对于以收费为主的上市公司而言,有点类似于公用事业性质,具有垄断性、业绩稳定,能够给股东带来丰厚回报。而对于以发行与广告为生的上市公司而言,也是如此,因为目前进入资本市场的媒体发行量均不小,广告业务也是如此,如赛迪传媒、博瑞传播等。

　　另外,我们不能忘了新背景下的传媒业的资金涌动潮流。因为说到底,新浪、网易等门户网站以及由此延伸出的短信等概念都属传媒业范畴。目前此类公司的日子过得更是好得不得了,网易在纳斯达克的股价一度接近60美元,而一年多前,还曾为是否要摘牌而苦恼着。看来,传媒业尤其是以网络为代表的新传媒业的日子真的一天一天好起来,也难怪市场对清华同方入媒抱如此巨大的认同感。

　　重点关注两类上市公司

　　从目前媒体刊登的信息来看,随着我国经济的高速增长,广告业务的大幅增长已在情理之中。业绩严重依赖媒体广告收入的上市公司的成长性将继续体现出来,传媒上市公司的市场机会将主要从传媒全行业结构大调整和与此相关联的资产重组和购并活动中迸发出来。

　　我们根据传媒上市公司所关联的媒体行业地位、市场竞争力、对上市公司业绩施加的影响力以及上市公司现有业务构成等因素,并参照这些上市公司的历史绩效表现,将这些公司分为两种发展类型:

　　一是母公司扶持型,包括中信国安、东方明珠、赛迪传媒、博瑞传播、电广传媒、广电网络和歌华有线等。这些公司的母公司实力比较雄厚,有能力担当上市公司的新项目培育器,并通过母子之间的正向关联交易来保障上市公司业绩,实现既定成长目标,此类个股仍然值得高度关注；

　　另一类是资产重组型,包括中视传媒、赣南果业、青鸟华光等上市公司,这类公司主营业务规模目前较小,仍有资产重组可能。这一点,投资者可多留意公司公告。

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