国内期货行情走势分析（2003/08/14星期四）

　　一、(CU、AL)：箱形整理，暂时观望

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周二受投机性基金结清卖压影响大幅收低1.53%。三月期铜最终报1738元，跌27美元，三月期铝收报1416美元，涨1美元。基本面上，本周美国将公布几项重要的经济数据，可关注周三公布的零售销售和周四的贸易收支数据以及周五工业生产数据。伦铜昨晚受基金平仓盘的打压打幅下挫，收盘跌穿近期盘整区间下沿1740美元，后市伦 铜有走弱的迹象。周三沪铜早盘跳空低开100多点，尾市在买盘的提振下价格有所回升。主力月份CU312开17560，最高17660，最低17560，收市报17660，跌70。技术上，KDJ今天维持向下发散，短线指标显示沪铜有转弱的迹象。但由于近期国内外铜走势较为反复，箱形整理形态较为明显。所以在操作上，建议暂时观望

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：涨势依旧整理接近尾声

　　今天沪胶各月合约呈现高开高走，小幅震荡尾势收高的格局。RU310报收12725点上涨100点持仓减少4200余手至54356手。近月合约仓位继续减少，远月合约持仓大幅增加，成交量较上个交易日呈现近减远增的态势。

　　现货市场：今日各地市场胶价基本维持在昨日报价基础上小幅波动。尽管昨日产区现货及上海期胶都出现小幅下跌，但合成胶价格近期一直坚挺，因此市场并未受到很大影响，惜售气氛仍十分浓厚。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在12300元/吨；青岛市场12600-12700元/吨附近。石家庄今日报价12100-12200元/吨附近。衡水市场报12200-12300元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报12400-12500元/吨；杭州市场报12500-12600元/吨。华南地区的福州市场今日报价在11800-11900元/吨。

　　海南市场今日各月合约涨跌互见。合约RU308上涨145点，报收于11700点。RU310下跌21点报收于11250点，各月总共成交15040批较昨日20946小幅减少。东京胶今日交易行情呈现涨跌互现走势。现货月RU0308报收于134.9点下跌0.1日元/公斤，RU0310合约报收于127.1点下跌0.1日元/公斤，全日共成交了11137手较上一交易日14149小幅减少。

　　从图形上看：各月合约均以短上影的阳线报收，图形上呈现继续高位整理的态势。从日线上看整体的涨势中的整理形态并未改变，而60分钟K线图上呈现为三角型形状，目前的上升三角形已经形成，虽然成交量在尾市有所放大，但是还没有突破上方的反压线，其后市突破的可能性非常之大。各月均线系统继续向上延伸对K线的上升形成支撑。近月的持仓量继续减少，远月持仓量继续增加RU311今日增仓20000于手。今天的成交量继续进减远增。技术指标：日KD，KDJ强势区域运行继续回调整理。

　　综上：今日沪胶的窄幅震荡尾市收高充分显示了上涨势头的强劲。并且RU311增仓首次达到2万多手，更突出争夺的激烈程度，双方分歧越来越大，争夺的战场转至RU311合约，多头仍旧占有绝对的优势，空方还是较为被动。对于后期的走势，笔者持以下观点：目前市场的上涨走势非常的强，昨日刚开始的回调整理可能在近几日就会结束，在多空双方重兵压境的时候，任何的一方都不肯退让得太多，毕竟双方已经介入较深。把握好大势顺势而为是目前较为正确的做法。明日胶价继续高走的话，可以将原来减持的多头头寸重新少量补回。安全永远第一。在趋势没有变化之前继续保持多头思维，密切关注胶价走势。

　　操作建议：多头继续持有，止赢位继续跟进RU310与RU311合约合约止赢位12400和12500。

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：近弱远强，小幅收高

　　今日连豆呈现近弱远强，小幅收高的走势。隔夜美盘大涨16美分，但连豆由于受昨日尾盘小幅跳水的影响，仅小幅高开，随后9月合约突然走低，引发各合约一轮恐慌性下跌，此时远月401合约一改往日疲态，放量增仓，快速回升至2400上方，其他合约也随之震荡上行，最终各合约收高3~16点不等。主力311合约开盘2446，收盘2444，涨3点，波动区间2429~2450，成交17万手，持仓减少5150手；401合约再度大幅增仓17042手，收2412，涨16点。

　　周二，CBOT大豆受到美国农业部公布的利多产量数据的支撑，大幅收高，11月大豆收高16美分，以546.5美分/蒲式耳报收。报告利多部分主要有两点：1、将2003-04年的美国大豆产量预测值调低至28.62亿蒲式耳，远远低于分析师在报告出台前平均预计的29.4亿蒲式耳。2、调低了美国和世界的大豆结转库存。美国陈豆结转库存降低至1.45亿蒲式耳，低于美农业部7月供需报告中预测的1.55亿蒲式耳。新豆结转库存降低至2.20亿蒲式耳，低于7月报告中的2.60亿蒲式耳。世界2003-04年大豆库存量减少至3898万吨，低于先前预测的3980万吨。基金当日大肆平仓也起到了推波助澜的作用，周二商品基金大约净买7000手大豆期货。

　　技术图形来看，今日明星401合约放量增仓，长下影小阳线报收，收盘价创一个月来的新高，期价越过30日均线，呈稳步上扬态势，技术指标KDJ昨日向下勾头，今日再次发散上行，支持期价进一步走高。而主力311合约连续三日阴线报收，虽上升趋势不改，但上档2450一线的阻力强大，所以操作中，可将311多单移至401合约。

　　操作建议：311多单移仓至401，止损2389(收盘)；豆粕311多单持有，止损2100。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：硬麦窄幅整理，强麦大幅下跌

　　周三小麦市场硬麦早盘小幅低开，后维持窄幅整理；强麦早盘小幅高开，后在抛盘的打压下价格继续大幅下跌，尾市大幅收低。今天硬麦WT311开1418，最高1423，最低1416，收1420，跌1点。强筋WS311开1652，最高1654，最低1634，收1637，跌19点。技术上，强麦11月KDJ今天继续向下发散，短线有走弱的迹象，但中期上涨趋势未变。硬麦11月KDJ今天在高位向下拐头，短线仍维持在区间整理。所以在操作上，暂时保持观望

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：铜微跌铝收高,受美经济数据激励

　　LME期铜周三微跌期铝收高,分析师称,受美国好于预期的零售销售数据提振,基本金属扳回稍早的跌幅.美国7月零售销售意外强劲,成长1.4%,各项目支出全面增长,从而强化了经济复苏加快的希望。三个月期铜终场收报每吨1,736美元,高于当日稍早触及的低点1,728美元,不过仍较周二收盘价下滑3美元。

　　全球最大铜生产商--智利国营铜公司(Codelco)周三表示,其今年上半年的铜销量为795,295吨,较去年同期下降14.9%。三个月期铝在周三综合交易中升至每吨1,423美元,昨日综合交易收盘价为1,416。

　　三个月期镍亦收高至9,120/30美元,昨日收报于9,080。三个月期锌收低2美元,至每吨828美元;三个月期锡综合交易无交易,最後报价为每吨4,800/10美元,周二收盘时为4,765。三个月期铅以每吨482美元作收,当日重挫5%,昨日收盘价为507。

　　六、CBOT大豆：大豆多数收低,获利了结卖盘拖累

　　周三，CBOT大豆全日多数时候走高，但是临近收盘时，由于买盘太少，难以将大盘维持在周二的高点位置，因此在获利回吐压力下，最终大豆收低。

　　交易商称，从基本面上堪，市场依然保持强势。由于美国大豆作物状况评级变差，市场预计美国2003/04年大豆产量较先前预计的低，以及天气预报显示，西部玉米种植带未能获得所需的降雨。但是周三的交易主要是巩固整理走势，因此周二继美国农业部公布月度供需报告之后，大豆期价强劲上扬，幅度达到近4%。

　　11月大豆合约收低2.75美分，以543.75美分/蒲式耳报收。该合约尝试测试周二高点550美分，这也是自7月3日以来的最高，但是未能在此价位吸引新的买盘，最终重新回落。即将结束的8月合约面临的压力远远高于其他合约。8月期货收低6.75美分，以564.5美分/蒲式耳报收。周三，该合约的空盘量仅仅1510手。

　　中国大豆进口能够保持怎样的强劲力度，这依然是市场关注的焦点。8月上旬中国进口大豆到港量要低于7月上旬，降低幅度达到近40%。此外，很多到港的大豆船货也不能马上卸货，因为没有政府发放的进口许可。截止到周三，还有大约14到15船进口大豆滞港。

　　七、东京橡胶：涨跌互现

　　东京胶今日交易行情呈现涨跌互现走势。现货月RU0308报收于134.9点下跌0.1日元/公斤，RU0310合约报收于127.1点下跌0.1日元/公斤，全日共成交了11137手较上一交易日14149小幅减少。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国股市周三小幅下滑,因此前美国公债收益率(殖利率)跳涨,引发投资者对较高的借款成本可能会损及脆弱经济复甦的疑虑.道琼工业指数<.DJI>终场收低38.30点或0.41%,至9,271.76,标准普尔500指数<.SPX>微跌6.32点至0.64%,报984.03.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>跌0.42点或0.02%,至1,686.59美元

　　2、美国商务部周三公布,美国7月零售销售成长1.4%,扣除汽车则成长0.8%(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）