上海消息今年3月份刚刚摘去ST帽子的马龙产业(600792)日前披露了半年报。报告显示,公司今年上半年实现主营业务收入19104.13万元,同比增长231.27%；实现净利润1131.60万元,同比增长837.07%。每股收益亦由去年同期的0.023元猛增至0.148元,增长幅度达524.05%。业绩变化可谓惊人。然而,与这些增长不和谐的是,公司经营活动产生的现金流量净额却为-513.78万元,现金流与收益背道而驰,这无疑使公司的巨额利润成了纸上富贵。
资料显示,作为磷化工企业的马龙产业,自2000年与2001年连续两年经营亏损后,2002年加大了重组力度,实现了规模扩张。公司通过收购华宁腾龙磷业有限公司、玉溪锦坤磷业有限公司和对中轻兰公司进行资产重组整合,以及收购云南曲靖磷酸盐化工厂,使黄磷销售量从2002年同期的8777.2吨增加到2003年报告期内的17948.1吨。由此,使得公司今年上半年主业利润同比增加2692.39万元,增长幅度达到222.97%。
在此情况下,公司经营活动产生的现金流量指标就显得较为突兀了。马龙产业今年上半年的每股收益为0.148元,而每股经营活动产生的现金流却难以支持每股收益,这说明公司的净利润较多是属于账面上的,通过应收账款以及存货来反映。而公司的半年报也反映出,其今年上半年的应收款项和存货均有增加,尤其是存货,较上年度期末增长了135.11%。当然,对于这一现象,公司在半年报中进行了说明。据悉,应收款项增加是因为公司销售规模大幅增加。而存货增长是因为公司生产规模的成倍扩大,昆明马龙化工有限责任公司在报告其内正式投入生产,存货量相应提高。
有关业内人士指出,经营活动产生的现金流是衡量上市公司创造价值能力的综合指标。在上市公司公布的财务报表中,现金流量指标最能综合反映出上市公司的现金收支状况。上市公司创造的利润只有通过现金流反映出来,其业绩才是真正的货真价实。
