券商峰会不谈救市

　　8月12日，中国证监会召集全国130家券商董事长和总经理聚首北京，这是中国证券市场有史以来规模最大的一次券商峰会。

　　近两年，市值缩水7000亿、客户保证金大幅减少、融资功能减弱。在证券市场面临严重困境时，从生死线上跋涉而来的券商寄望此次会议能有实质性利好出台，但看来有点一厢情愿。此次会议不谈救市，紧扣“规范与发展”的主题。

　　立规

　　此次峰会的主要议题是证券公司的规范与发展。12日上午，证监会主席尚福林和主席助理李小雪发表演讲。

　　尚福林论述了对券商的八点意见，即机遇与挑战；规范与发展；操守准则；在规范、健康、稳定中发展证券市场；加强高管人员的管理和建设；研究保荐人制度；证券公司分类管理；发挥自律组织作用。

　　李小雪则强调了三条铁律。即券商不得挪用客户保证金、委托资产、托管债券。李小雪强调，挪用客户资金、资产，是犯“盗窃罪”。而此前，这通常被称为“违规行为”。从“违规”到“犯法”，性质明显加重。券商再想打政策“擦边球”，此路不通。

　　与会人士透露，尚福林此次定调证券市场，即在发展中规范，规范将不会牺牲发展。对此前给券商雪上加霜的央行5号令，会议透露的精神是，5号令将不会很快细节性地全面在券商中实施。另外，券商发债的具体办法国务院也将在近期推出。

　　微利

　　此次大会要讨论三个文件：《证券公司治理准则》、《证券公司内部控制指引》和《证券公司高级人员管理办法》。有与会券商表示，三个文件的出台，标志着券商全面竞争时代的来临，亦即标志着暴利时代的彻底结束。在今后几年的时间里，券商将像制造业如彩电、电脑行业一样，将发动浴血而生的价格战，并成为一个微利行业，券商生存环境日显艰难。

　　尽管尚福林的讲话谈的是新形势下券商面临的“机遇与挑战”，但与会证券公司听来却更多的是竞争的压力。

　　有资深人士分析，除了外部竞争，某些不恰当的政策调控也对行业发展造成危害。如：放开佣金，导致券商自相残杀；新股发行全部向二级市场配售，导致约2000亿客户保证金外流等。这种内部的折腾比外部竞争更可怕。因此，面对激烈的外部竞争，证券业首先应加强目标与战略研究，协调好各方利益，以谋求证券市场的长治久安与稳步发展。

　　创新

　　据与会人士介绍，尚福林认为，当前国内券商面临两方面的竞争压力：一是QFII引入的境外投资者，二是证券市场外部的压力。部分与会券商理解所谓“外部压力”包括银行业、信托业争夺资金，央行5号令使银行分享券商客户资源等。

　　据介绍，此次高峰会议鼓励创新。尚福林强调证券公司加强现代企业制度建设。银河、中金、申银万国等公司介绍了合规经营和金融创新的经验。

　　证券界的创新不单单是证券公司的事。证券界人士透露，近期深圳准备开设“中小企业板”，用以发行在3000万股以内的新股。此外，或将统一沪深指数，由沪深轮流发布，每半年轮转一次。