证监会给券商峰会定调

　　作者： 敖晓波来源：

　　8月12日至13日，证券公司规范发展座谈会在京召开，来自130家证券公司和证监会各部门、各派出机构、证券交易所、登记结算公司、证券业协会、期货业协会的有关负责人以及国务院派驻银河证券公司监事会监事参加了会议。在二级市场走势持续低迷令证券业大面积亏损、生存状况进一步恶化之际，在9月1日即将实施的央行5号令再一次使全体券商的盈利 空间受到威胁的紧要关口，此次聚首显得格外必要和引人注目。

　　积极推动符合条件的证券公司公开发行股票和债券

　　加强客户交易结算资金监管，妥善处理历史遗留风险

　　研究推行公开发行和上市保荐制度，把好上市质量关

　　对证券公司实施分类管理，形成优胜劣汰的监管机制发债问题 只欠东风

　　此次座谈会是尚福林担任中国证监会第五代掌门以来首次与众多券商亲密接触，与会券商老总普遍期望通过此次大规模的聚首，使得困扰券商已久的问题能够得到实质性的解决。

　　尚福林在主题演讲中，首先全面论述了券商今后的发展，并提出了八点意见，即机遇与挑战；规范与发展；操守准则；在规范、健康、稳定中发展证券市场；加强高管人员的管理和建设；研究推行保荐人制度；证券公司分类管理；发挥自律组织作用等八个方面。

　　另外，针对大家普遍关注的问题，尚福林也一一进行了阐述。与会券商一致认为，央行5号令实施后对券商影响很大。对此，尚福林表示，5号令的问题还要进一步同央行协商解决。因此，有人预计，在一些细节问题没有确定之前，5号令在9月1日实施的可能性很小。而券商另外一个关注的焦点就是券商的一个重要的融资渠道———发债问题能否被通过？据了解，此事目前已经万事俱备，只欠东风了。券商表态苦练内功

　　证监会主席尚福林的讲话强调证券监管部门要在保护投资者合法权益、防范系统性风险的同时，为证券公司的发展、壮大积极创造条件，但他的讲话也透露出这样的信息：券商的暴利时代一去不复返，未来的发展将是优胜劣汰，证券公司也将逐步进入微利时代。因此，证券公司首先应当苦练内功。

　　尚福林指出，从国际环境看，随着我国加入WTO,国外大投资银行的进入将对国内证券公司产生强大的竞争压力；从国内市场看，证券公司现有的服务水平、风险防范能力和创新能力与证券市场发展需要存在一定差距；从证券公司自身情况看，治理结构不完善、内部控制不健全等问题，对证券公司的进一步规范发展提出了新的挑战。

　　尚福林强调，证券监管部门要积极拓宽证券公司合法融资渠道，积极推动符合条件的证券公司公开发行股票和债券；加强对客户交易结算资金的监管，妥善处理证券公司历史遗留风险；大力支持证券公司进行创新；研究推行公开发行和上市的保荐制度，把好上市公司质量关，完善证券公司的投资银行任务；对证券公司实施分类管理，形成优胜劣汰的监管机制。

　　值得注意的是，几位证券公司老总会后接受记者采访时也表明了同样的观点，他们认为，既然进入微利时代，那么券商接下来拼的就应该是内功，谁的功底深厚，谁就能够在发展和竞争中站稳脚跟。目前，国内证券公司一直存在同质性竞争，发展思路不清晰的情况。而作为现代金融企业一定要有明晰的发展战略和准确定位。券商应根据地区差异和经营现状，完善行业内差异化的专业化分工，建立科学的激励和约束机制。

　　看来，在完善内部治理问题上，券商和证监会认识基本一致，尽管会前看来，券商们对此次会议有更多的政策面期待。券业发展 三条铁律

　　此次峰会上还透露出一个重要信息，即《证券公司治理结构准则》、《证券公司高级管理人员管理办法》、《证券公司内部控制指引》等法规已基本定稿，出台在即。

　　分管机构事宜的证监会主席助理李小雪在峰会上指出，强调券商内部控制已经迫在眉睫，否则券商风险将酝酿金融风险，而金融风险又可能引发社会风险，后果将不堪设想。这也是此次出台《证券公司内部控制指引》及《证券公司高级管理人员管理办法》的初衷。

　　李小雪在会上还就促进证券公司规范发展的各项工作做了具体部署。第一，监管部门将会同证券业自律组织和证券公司一起促进证券行业的组织创新、经营方式创新和产品创新；第二，要建立健全风险监控与评价体系，高度重视净资本的测算与监管；第三，证券公司要建立完善有效的内控机制，防范分支机构的管理风险和道德风险；第四，证券公司及其股东对盈利的追求应保持一个合理预期，既要关注盈利机会，更要关注经营中的风险控制；第五，证券公司必须要遵守三条铁的纪律，即“严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券”，这是全行业行为最基本的要求。

　　近一段时间以来，民生证券以及富友证券风波以及正在接受调查严重违规的几家券商在业界产生了很大的反响，同时也给同仁敲响了警钟。证监会也因此坚定地认为，券商要发展就要在规范中发展，良好的治理结构才是组合高级别券商的前提。

　　相对于会议召开之前的良好预期，有券商认为，希望越大，失望越大，并强调，尚福林此番再次强调新兴加转轨的证券市场要认真总结发展和监管的经验教训的讲话并非实际性的利好，这将使市场对券商会议的向好预期落空。昨天的股指已经对此做出了市场自身的反应。