日本大企业有望带动经济复苏

　　日本大企业有望带动经济复苏

　　但经济学家否认日本已解决了十多年来的经济难题

　　日本大型制造企业有望带动本国经济的复苏。

　　经历了几年的亏损之后，日本电子巨头在方方面面都削减支出，从工厂到员工无一例外，其中一些公司因此得以扭亏为盈。但在那些艰难的岁月里，它们的市场份额也输给了来自韩国及中国台湾的竞争对手。

　　不少企业加大资本支出

　　目前，这些日本公司正努力迎头赶上。比如，市场对运用于游戏机及可摄像移动电话上的特殊晶片有着强烈的需求，东芝公司现有的生产设备已经是疲于奔命。东芝去年12月份曾宣布，可能会在日本南部的九州建立一家规模巨大、设备先进的工厂，这将在未来4年时间内耗资3500亿日元（29．4亿美元）。新工厂使东芝可以大量生产用于下一代消费电子产品上的晶片，这些电子产品可接入宽频网络。截至2004年3月的财政年度，东芝在半导体制造业上的资本支出总额将比上年激增79％，至1180亿日元。不止是东芝，日本整个半导体行业都在加大资本支出，本财政年度该行业的资本支出将比上年飙升51％。

　　某公司一分析师达米安·通表示，日本半导体公司意识到已经到了掏钱的时候，如果它们不增加资本支出，那么它们就将在新一轮竞争中落败。

　　不单是晶片行业出现了增加资本支出的情况。日本内阁府上周五公布的数据显示，核心支出先行指标——核心私营部门机械订单经季节性因素调整后6月份比5月份增长2．4％。日本央行最新进行的6月份商业景气调查表明，大型公司计划本财政年度在厂房及设备上的支出比上年增加4．9％，为2000年底以来公司计划支出的首次增长。

　　提高资本支出对日本长期低迷的经济而言，无疑是个好消息。日本4－6月份国内生产总值（ＧＤＰ）今天将公布，经济学家的平均预期是4－6月所在季度的ＧＤＰ将较前一个季度增长0．2％；而来自东芝等大公司的资本支出增长将是ＧＤＰ增长的主要推动因素。摩根士丹利预计的ＧＤＰ季度增幅为0．4％，其中资本支出增长就为这一增幅贡献了3／4。

　　经济前景一片光明

　　瑞士信贷第一波士顿驻东京经济学家克里斯·沃克表示，经济前景总体一片光明。

　　自2001年陷入经济萧条以来，日本经济首次出现了最令人信服的复苏迹象。经过了艰难重组，日本公司变得更加精悍。制造商今年1－3月份的运营利润较上年同期劲增38％。随着市场信心的恢复，日本股市已从4月份的20年低点回升了近25％。同时，高企的日本债市价格有所回落，表明投资者最悲观的时候可能已成为过去。

　　日本经济财政大臣兼金融大臣竹中平藏上周表示，他认为应当对日本经济的好转抱有信心。

　　然而日本是否真正解决了十多年来的经济难题？经济学家们断然予以否定。许多经济学家预计，日本2003年的经济增速将超过1％，但到2004年会有所放缓，尽管能继续保持增长。经济学家们同时警告称，对于解决通货紧缩及坏账等经济深层次问题，日本依然任重而道远。

　　日本最近对一家大型银行Ｒｅｓｏｎａ控股公司实施了紧急援助措施，促使市场进一步认为，日本金融厅将对银行施压，要求它们改善经营并撇掉不良贷款。不良贷款降低了银行放贷积极性，还阻碍了日本金融体系的正常运转。但私营部门的分析师表示，不良贷款的总额达5000亿美元（一些人士认为这一金额高达9000亿美元），消除这些不良贷款需要花上几年的时间。

　　通货紧缩问题仍然根深蒂固，使实际债务负担更加沉重，并妨碍公司利润及工资的增长。自1999年9月份以来，消费者价格指数不断走低，近来物价下降速度有所减缓。

　　自日本央行行长福井俊彦4月份上任以来，已经扩大了基础货币规模，并宣布购买日本公司债券等非常规措施，旨在增加货币供应量以及提高物价水平。但许多经济学家认为，上述措施效果有限，不足以扭转日本的通货紧缩局面。福井俊彦最近发表的声明显示，他并没有紧迫感。他上周表示，经济并没有向坏的方面转变。上周五，日本央行政策委员会决定维持现有货币政策不变。

　　但ＩＮＧ金融市场的经济学家里查德·杰拉姆表示，经济顽疾的存在导致经济易于遭受不利因素的冲击。这两年的好光景可能是因为经济的周期性复苏使然。　莫菲特