短线行情孕育变盘机会

　　市场聚焦

　　最近行情比较磨人，一方面大盘指数欲振乏力，沪指击穿下降三角形下边沿支撑后技术形态进一步走弱，使得投资者进一步降低了对后市行情的预期，更愿意采取观望态度来回避进一步振荡带来的风险；另一方面，虽然近期超跌反弹思维主导下似乎个股行情比较活跃，但基本上是短线的超跌走势，并不具备多少操作价值，使得投资者也只能采取被动的观望 策略，所以我们也看到了近期量能的持续萎缩，周二沪市仅成交34．14亿元，为近期市场的地量水平，也正因为量能的急剧萎缩，为后市的变盘提供了机会。

　　股市素有地量见地价的说法，前期沪市单日成交金额萎缩到50亿元以下的水平时，市场就开始讨论地量见地价问题了，但行情依然没有能够止跌企稳，这主要是市场尚未见到真正意义上的地量，究竟多少成交量才是地量？年初行情可以给我们一定的启示，行情跨入2003年度后的头三个交易日，沪市的单日成交金额分别为39．93亿元、27．93亿元及40．42亿元，随后沪指探明1311点的底部支撑后展开一轮比较强势的反弹行情，因此我们可以判断，沪市连续多个交易日量能萎缩到40亿元以下后，行情有可能见到真正意义的地量。

　　回到现在的市场，周一沪市成交36．85亿元，周二进一步萎缩到3414亿元，虽然还没有能够萎缩到年初27．93亿元的绝对地量，但现在的市场规模又比年初大了许多，当日萎缩到34．14亿元的量能水平也基本上可以认为是地量水平了。从地量见地价的股谚出发，行情可能会出现阶段性的地价。同时我们也注意到另外一个问题，近日半年线缓慢上行，而年线缓慢下行，周二这两条均线形成黄金交叉，一般而言，中长期均线的交叉具有很强的市场指导意义，半年线与年线的黄金交叉意味着行情的中长期趋势开始转好，同时考虑到在同一个交易日出现了阶段性的地量，因此我们判断，近期行情很可能会出现变盘走势。

　　那么行情的变盘究竟会是哪个方向呢？从理论上讲，行情向下变盘或向下变盘的概率均为50％，但事实上，证券市场的发展将反映宏观经济走向，近两年时间的持续调整与宏观经济的良性发展相背离，但不可能长期与宏观经济走向背道而驰，因此我们判断行情的变盘机会更多是向上的，当然我们也不排除短线的向下破位，但越来越多的个股通过短线的反弹开始修复技术形态，从个股走势技术形态的共性特征分析，行情即使出现短线的破位走势，也很有可能是市场的短线诱空操作，短线破位后如果出现急跌走势将孕育一轮力度相对比较强的反弹走势，因此不管短线的变盘方向是向上还是向下，最后的结果可能都是向上，因此短线的变盘更多孕育的是短线的转机。

　　不过短线的转机也需要一定的条件配合，那就是形成鲜明的领涨热点。那么领涨热点又将从何产生呢？我们认为蓝筹股及科技股将成为未来行情的发展希望。

　　对于蓝筹股群体而言，虽然该板块暂时还不具备演绎再度强势攻击的能力，但在关键时候蓝筹股展露峥嵘还是完全有可能的。市场不会选择上半年已经有强势表现，股价积累可观涨幅的蓝筹股，相反会选择尚未被市场充分挖掘，但市场影响力却比较大的蓝筹股作为短线的主攻方向。就目前而言，南方航空及中原高速很可能成为短线机构资金的重点攻击对象。

　　而对于科技板块而言，在近期行情中看到了市场资金有计划的持续向科技板块倾斜，这是机构资金对科技板块进行有目的的建仓操作，机构资金的不断倾斜决定了科技板块的活跃程度将不断提高，相应科技股行情的不断走强也将对市场有积极的推动。但相比之下，蓝筹股的影响能力更强一些，因此我们判断，近期行情的转机将通过两大板块来实现，通过蓝筹股的短线攻击来化解市场的短线危机，用科技板块的反复走强来提升整个市场的活跃程度，相应科技股也将成为我们的重点投资方向。

　　因此我们近期将重点关注蓝筹股群体及科技板块，一方面是研判行情的短线发展方向，另一方面也能够及时捕捉行情变盘带来的市场机会。

　　北京首证　董旭海