天胶涨势如虹 涨幅达27%后终于出现巨量震荡

　　国际金融报记者 祁和忠 发自上海

　　在最近一个多月时间里，上海期货交易所天胶期价涨势如虹。7月8日，天胶11月合约还在下探10230元/吨，8月12日一度上攻至13040元/吨高点，上涨了2810元/吨，最大涨幅达27%。

　　面对天胶期价的巨大升幅和丰厚账面利润，多头昨日终于开始结算部分账面利润，并导致市场大幅震荡。主力品种天胶11月合约当日震幅高达440元/吨，最终以12750元/吨收盘，下跌125元/吨，成交放出该月合约上市以来的历史最高记录161240手。

　　现货期货联动

　　对于本轮天胶期价的大幅上涨行情，上海金鹏期货公司的王忠宝认为，天然橡胶现货的品种特性决定了其价格波幅较大，因此，这种走势是正常的。总体上，天胶期价的上扬得到了现货基本面的配合，是对前期超跌的补涨。

　　今年6月底7月初，受制于上海期货交易所巨大的天胶库存压力，天胶期价急速回落至10000元/吨附近的谷底徘徊，泰国、马来西亚、印尼等世界主产区的天然橡胶现货价格也从1000美元/吨回落至950美元/吨，市场弥漫着一片悲观气氛。

　　然而就在这种悲观情绪中，具有现货商背景的主力多头悄然进场，天胶期价稳步走出了今年3、4月份多逼空后的阴影笼罩。在技术图表上，天胶期价各月合约划出了一个漂亮的圆弧底，为当时的市场打开了充分的想象空间。

　　在天胶期价上升的过程中，天胶现货价格同步跟随上涨，国际胶价重新回到1000美元/吨以上，进口天胶成本上升至12000元/吨以上。由于7、8月份正处于割胶高峰期，天胶现货价格与期货价格在割胶高峰期仍保持坚挺的状况，扭转了部分投资者原先对后市看跌的预期，刺激了买盘的进入，令市场加速上扬。

　　短期有调整要求

　　按照上海金鹏期货公司王忠宝从纯技术角度的测算，此次天胶期价上涨的目标价就在12800元/吨价位。从基本面看，在到达13000元/吨后，市场出现分化是不可避免的。

　　上海久恒期货公司的江林强则表示，由于短期涨幅过大，市场存在调整要求。8月8日天胶期价走出的跳空缺口可能会被回补。不过，昨天的震荡下跌是否会就标志着调整行情的开始，关键还要看今天天胶期价的走势。如果今天天胶期价继续下跌，并出现持仓下降，天胶11月合约有望回试12200元/吨价位。他同时提醒投资者，虽然市场短线有调整可能，但由于天胶价格波动剧烈，不要轻易沽顶抄底。