北京首证：次新股将否极泰来？

　　周二两市继续缩量反弹,但个股行情却维持着比较高的活跃程度,其中次新股表现相对强势,长电科技、片仔癀、庆丰股份等一度涨幅居前。同时我们也注意到庆丰股份、中创信测、景谷林业、安徽水利等个股也出现在周一涨幅前列,表明次新股的活跃度开始提高。这是否意味着超跌的次新股将否极泰来?我们认为次新股的反弹有一定的合理性,但持续能力还有待进一步观察。

　　前期次新股大多超跌

　　今年上半年行情中,蓝筹股行情如火如荼,其结果是80%的股票由于缺乏市场资金的关照反复沉沦,次新股不幸也沦落为被市场遗弃一族,股价持续走低。打开次新股K线组合可以发现,在下降通道中运行的次新股比比皆是,创出新低的次新股也是与日俱增,相应次新股板块也成为近期市场的一个重要做空动力。分析其中的原因,我们认为这是多方面因素共同导致的结果:其一、新股上市当日的换手率严重不足,缺乏大资金关照。有关统计显示,6月以来上市的新股首日换手率多数在50%以下,显示新股上市当日没有机构资金大规模吸纳迹象。换言之,近期上市的新股基本上还是以散户行情为主,即使有一定机构投资者关注,也因为仓位的严重不足而难以在短时间内演绎强势攻击行情,上市后的进一步震荡也就成为必然选择。其二、投资偏好的问题。在上半年的蓝筹股行情中,越来越多的个股由于缺乏资金的关照而逐渐为市场边缘化,次新股也是其一。其三、大盘的弱势环境在一定程度上体现系统风险。近期市场偏淡,大盘震荡下跌在一定程度上体现系统风险,次新股板块也不能摆脱大盘转弱对市场形成的负面冲击。

　　任何股票都不会永远地上涨,也不可能永远地下跌,次新股同样如此。次新股在持续超跌后技术上孕育着比较强的反弹要求,而近期主流热点退潮后市场资金也开始寻找其它投资方向。超跌反弹思维主导了短线行情的发展,同样是超跌的次新股展开短线反弹走势也就显得相对合理。

　　次新股短线仍有活跃可能

　　就短线而言,次新股行情的短线活跃还有延续的可能,但是我们认为次新股的持续反弹能力相对有限,投资者还是应该以短线思维来对待次新股的反弹走势,这主要是基于以下一些原因:

　　一、次新股业绩的下滑与股价的走低已经形成恶性循环。长期以来,次新股有一个独特的优势,那就是业绩相对比较稳定,并能够保持一定的增长,但近期次新股的这种优势似乎在慢慢消失。我们以半年报为例,除了上海航空、南方航空中期出现亏损外,惠泉啤酒净利润同比下降77.5%,贵研铂业净利润同比下降13%,长电科技业绩下滑40.6%,裕丰股份业绩下滑41.5%。虽然其中有各种原因,但次新股业绩出现一定的下滑趋势却是不争的事实,相应股价也将向下重新定位。

　　二、参与次新股反弹的资金更多是短线投机性质。目前市场还是以超跌反弹思维为主,只要是超跌品种都有可能突然活跃,这是部分资金对个股的短线炒作。目前有一部分资金在市场中寻求短线投机机会,这些资金在选择一个超跌品种介入后短线有一定利润就迅速撤退,然后选择另外一个超跌股再进行短线投机炒作,所以我们看到了超跌股行情的来去匆匆,次新股的短线反弹行情可能就是这种性质。近期上市的次新股换手率严重不足决定了其短线活跃并不是重仓介入的机构资金的积极运作,更多的是游资的投机炒作行为,决定了次新股的持续攻击力度不会很强。

　　三、多数次新股处于中期下降通道中运行,反弹力度受到限制。观察次新股的K线组合,我们发现多数次新股还处于下降通道中运行,中期弱势格局清晰,不是短线反弹就能够化解中期颓势的,相应下降通道也将制约这些次新股的反弹空间。

　　通过上述简单分析,我们认为虽然次新股可能还有进一步活跃机会,但是整个次新股板块的后续发展并不乐观。我们还是应该以短线思维来看待次新股的反弹走势,操作上把握以下一些原则:1、尽量关注近期上市的次新股,上市时间越短的次新股,其上档阻力也越轻,相应的反弹力度也越强。2、关注近期上市次新股的首日换手率,换手率高低显示机构资金介入的深入。介入程度越深的次新股,主力积极运作的可能性越大,相应的短线爆发力度也更强一些；相反,缺乏机构资金积极关照的次新股,则短线反弹力度也较弱。3、以短线思维对待,不追涨,逢低吸纳,以快进快出为主。既然我们判断次新股行情还仅仅是反弹性质,就不应该对反弹高度有太大预期,而应控制仓位,短线快进快出。

　　最后我们也需要提醒投资者,虽然并不看好整个次新股板块的后市走势,但是我们也不能排除次新股群体中能够涌现出个别强势品种。结合公司基本面、市场资金流动及个股技术形态,我们认为有两个次新股值得投资者适当关注:

　　三一重工(600031):该股上市后在资金配合下短线强势攻击,从量能的有序缩放中可以看到机构资金的良好运作能力。目前该股在相对高位强势整固,后市有望进一步拓展涨升空间并成为次新股群体的领涨品种。

　　中创信测(600485):近日刚上市新股,首日换手率高达59.49%,有机构建仓迹象,投资者可对其中线关注。

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