千亿信贷与风险控制线

　　商业银行逐鹿“大南沙”：千亿信贷与风险控制线

　　本报记者　月生　实习记者　聂婷　广州报道

　　8月8日，广州南沙开发建设指挥部（以下简称“南沙指挥部”）挂牌一周年。周年盛宴之前，政府连续举办了三次记者招待活动。

　　8月7日，南沙指挥部常务副总指挥余耀胜声称，计划10年之内，南沙开发区GDP要达到2000亿元。材料显示，南沙开发区2002年GDP为39.9亿元，今年上半年为20.8亿元。

　　7月31日，指挥部一官员脱口而出：“到年底，大家可看到撩开面纱后南沙开发的俊模样！”

　　“面纱”下面到底是什么？该官员以商业机密为由拒绝进一步说明。留给人们巨大想象空间的一点是，南沙指挥部挂牌以来一年时间，接洽国内外考察团组竟高达300多批次。招待会进行当中记者也注意到，宝钢集团考察队伍正端坐在另一会客室。

　　如此高密度的招商态势，究竟建立在一个怎样的支撑点上？

　　“小政府、大社会运作模式。”南沙指挥部建设局局长史勇说，“财政投入40亿～50亿元，务求带动300亿社会资金进入。”而南沙城市基础设施建设2003年至2005年的投入预算，恰恰就是300多亿。

　　银行抢滩

　　40亿启动300亿的设想并非空中楼阁。

　　记者从多个渠道了解到，截至7月末，以国家开发银行和工、农、中、建四大行为主的多家银行，向广州南沙开发项目开出的人民币贷款授信额度已超过1000亿元，其中基础设施建设实际到位的信贷资金有120亿。

　　中国建设银行是最先抢滩的银行之一。

　　广东建行一位高管透露，2001年初，他们即已着手对南沙项目进行考察，调研期整整一年，弄了厚厚一叠材料，直到2002年4月才与广州南沙开发区签订银政合作意向书，承诺在3年内提供总额为120亿元的信贷额度，重点用于支持南沙地区的基础设施建设项目。

　　建行破题后，银行界对南沙项目的跟进如群驹出栏，纷纷跟进：2002年7月，国家开发银行广州分行开出500亿授信额度，承诺在“十五”期间发放贷款500亿元；2002年12月，工行广东营业部与开发区签订100亿元的借款合同和55亿元的银企合作协议；同月，农行广东分行整体授信150亿元，中行广东分行总体授信60亿；此外跟进的商业银行还包括招商银行、兴业银行、中信实业银行、光大银行、深圳发展银行、民生银行、广州市商业银行等多家中小银行。

　　围绕南沙信贷项目的竞争极为激烈，各商业银行纷纷提高营销等级，由省级分行的分管行长、行长直接营销，甚至出动总行领导助阵。如工商银行就是由总行行长姜建清亲临南沙开发区现场拍板，放出广州南沙开发区首笔实质性的、最大的单笔贷款；农行的做法是总行、广东省分行、省分行营业部、番禺支行四级整体联动，专门在南沙地区成立了南沙支行，为南沙开发建设提供一揽子金融服务，包括本外币的开户、存款、融资、结算、结售汇以及相关业务在内的咨询、代理等各种融资工具和金融中介服务。

　　雷声大，雨点也不小。据南沙指挥部一位人士透露，目前仅广州南沙开发区土地开发中心获得的借款合同金额，即已接近300亿元。

　　投融资架构

　　一位国有银行资深人士认为，各商业银行对南沙贷款项目的积极性之所以如此之高，与广东省、广州市两级政府对南沙建设在财政上的联手介入关系很大。广州市财政局副局长兼南沙分局局长吴国伟证实了这一点。

　　吴告诉记者，目前财政对南沙建设的支持渠道主要有三条：

　　一是直接拨款。2001年大南沙规划启动，广州市安排了8亿元的启动资金；去年4月29日省委省政府在南沙召开现场会，决定从2003年起，由广东省政府给广州市开发南沙连续三年每年拨付10亿财政资金，今年的拨款已于5月到位。

　　二是制度优惠。广州市政府决定，以2001年南沙地区税收额度为基数，5年内超过基数的部分全部留给南沙指挥部支配。目前，广州市和南沙指挥部正在进行清算事宜。

　　三是直接投资。南沙地区一些重点项目由广州市直接安排资金，如南部快速干线、京珠高速公路等。

　　前述银行人士称，对待财政性贷款，各行都是以当地财政目前的实力及未来财政增长幅度为确定选择投放区域的主要标准。按照两会报告，去年广东GDP达11674亿，占全国的11.4％，财政收入也超过1200亿元；广州GDP超过3000亿元，名列全国大城市三甲，并以占全国约1／180的人口，创造了1／20的财政税收。如此实力的两级财政双保南沙项目，难怪商业银行无法抗拒这一“诱惑”。

　　而南沙开发建设特有的多轨并行的经营模式，有利于增大银行贷款方式选择的操作空间，也是促进银行大举进入南沙的原因之一。

　　吴国伟透露，整个南沙开发建设在资金安排上各有取向：不收费的路桥、绿化等纯公益性项目由财政拨款；土地征用、补偿或房屋拆迁等由广州南沙开发区土地开发中心负责；污水处理、管线管网建设等收益性项目，设置广州南沙资产经营有限公司专门管理，实施市场化运作、公司化经营。

　　据南沙资产经营有限公司办公室主任田建彪介绍，公司注册资金6亿元，全部由政府注资，是南沙开发区唯一的国有资产授权经营机构，代表指挥部对国有资产的投资实施经营管理。公司下设三种实业形式：子公司（包括南沙基建投资、工化投资和建设投资三个有限公司，作为融资平台对797平方公里的开发区进行全方位的投资建设）；项目公司（目前成立了龙穴岛物流公司、小虎岛投资建设公司以及滨海路桥建设公司，下一步将就水务、管网、房地产等相关项目建立投资公司，年底项目公司估计可达10个之多）；合作公司（包括广州南沙国奥投资有限公司、广州国通新型建材有限公司和广州南沙港务有限公司等，资产经营公司以参股的形式进入，但都不控股）。

　　三种形式中，合作公司市场化程度较大，承建南沙港口一期码头的广州港南沙港务股份合作公司，尤令外界关注。该公司注册资本金1亿元，广州港务局占股51％，资产经营公司占股49％。一期码头建设资金已然凑足，近期再无对外合资或招股设想，码头建好后可以考虑采取多种合作模式，包括转让股权、码头租赁等。

　　据悉，建设银行专门就南沙土地开发中心、广州港南沙港务有限公司开出的信贷额度为48.13亿元，向南沙资产经营公司出具的贷款承诺书额度为30亿元。业内人士判断，一期码头留有股权担保和租赁质押的后着，对银行信贷极具吸引力，此种引资模式，对往后40多个泊位的建设可能会产生示范性影响。

　　信贷风险考量

　　千亿巨资贷与南沙，商业银行的风险该如何控制？

　　广东银行界一资深人士称，南沙贷款项目额度巨大，各行基本上都是由总行审核决定，管理控制上相当严格。由于属财政性贷款，银行还会收到由南沙指挥部开出的一种叫做“支持函”的知会性文件。然而，根据《担保法》及《担保法解释》，各地财政主管机关出具的还款承诺不具备担保作用。

　　但该人士也强调，国家在这方面开了不少口子，从1999年开始，国务院和央行先后下文，允许建设项目法人用收费公路的收费权、电费收益权，以及公路桥梁、公路隧道、公路渡口等不动产收益权作质押，向国内银行申请质押贷款。在此情况下，南沙开发诸多项目中，公路、电网、公路桥梁、公路隧道、公路渡口等基础设施贷款，也就成了各行竞争的焦点。

　　开发区规划的变动性，是各行需要考虑的又一可能性风险。

　　南沙指挥部规划局提供的资料表明，目前基本编制完成的规划项目有8项，正在开展工作的规划项目共22项。资料认为，规划本身应有一定的弹性和动态发展，并根据城市发展的具体形式进行及时的修订和调整，以更好地适应和指导城市的良性发展。

　　但有银行人士分析，像南沙这类大工程，属分期滚动型长期开发项目，资金回收动态测算极为复杂，如果规划调整过大，城市经营的投入产出问题就成了一个关键的判断因素。该人士特别强调，南沙建设应该避免开发热情过于升温，如果负债过高，超过实际偿债能力，势必直接导致还本付息问题。

　　针对这一点，一些商业银行使用了风险控制线这个监测手段。

　　知情人介绍，所谓风险控制线，即就指挥部财政收支状况以及广州市可能对其所做的财政支持做综合计量，确定南沙开发区风险承受年限内总的还本付息来源，据此计算出开发区在一定时期内的最高融资余额（含他行融资）。操作上应注意把握三个关键性因素：

　　一是风险承受年限。南沙指挥部还清全部贷款期限按10年掌握，最长不超过15年。二是还贷资金的年增幅。对南沙开发具体项目还贷资金的年增幅，按照10年年均增幅8％～10％掌握。三是南沙指挥部在以后年度愿意安排的还贷资金在已贷出资金中的占比。该指标体现了财政主体的还贷意愿。出具明确的还贷承诺，且还贷承诺经广州市大常委会确认的，按40％掌握；只出具明确还贷承诺函的，按30％掌握；未出具还贷承诺或还贷承诺不明确的，按20％掌握。

　　该人士同时强调，风险控制线的设置只是指导经办人员对财政性贷款营销的参考值，并不是贷款目标值。