资本“韩流”瞄准中国

　　“钱是有生命、有性格的，它的性格决定了它的流向。”坐在金茂大厦37楼的办公室，俯瞰陆家嘴，韩国人郑国焕脸上光彩洋溢。郑国焕是必进投资咨询（上海）有限公司的创始人，这是一家为韩国资本进入上海服务的基金企业，现在手里有3000万美元，计划两三年以后扩大到五六亿美元。

　　在中国年轻人日趋“哈韩”的同时，另一股“韩流”正向中国涌来，那就是韩国资本 。韩国的许多企业已先行登陆中国，其中制造行业就有70%的企业搬到了中国或是已有入驻中国的规划。与此同时，韩国的第三产业也在蠢蠢欲动，将投资眼光瞄准了中国市场。

　　郑国焕说，韩国有400兆韩元（约合2.5~3兆人民币）的流动资金在寻找安全而回报高的去向，登陆中国可以说是人心所向。

　　400兆韩元找方向

　　资金从来愿意“眷顾”投资环境好的地区以及发展前景好的项目，而中国的发展前景正如一潭活水，自上世纪90年代以来，中国

　　GDP就以每年10%的速度增长，这两年的增长速度也保持在8%的水平。这一年均增长率超出了世界经济增长率的6％，比韩国经济年均增长率高出二个百分点。与此同时，中国正处于一个高速发展的时期。郑国焕认为，“21世纪以前，中国的发展主要集中在量方面，而21世纪中国将转向质的发展，因此发展机遇与前景很大”。他随口就说出了中国的几大机遇：北京2008年的奥运会、上海浦江两岸综合开发、2010年世博会等等。因此外国资金纷纷注入这潭活水，近年来每年都有500亿美元的外资登陆中国，今年更是有望达到550亿美元。在这其中，韩国每年都会在中国投资几十亿美元。

　　市场相对狭小的韩国有着强烈的资本扩张冲动，而投资中国则成为主流选择。韩国每个月有400兆韩元的流动资金，在以往这些资金都会投资股票、债券、信托基金等。然而目前韩国整体投资环境不景气，随着IT行业泡沫破灭，股票大幅下降，基金也无法投资。与此同时，韩国的房地产发展已经达到了顶峰，公寓相较于十年前涨了5倍，投资风险巨增。此外，韩国周边的国际形势也比较严峻，朝鲜问题、贸易无国界概念等因素都困扰着资金的出路，于是中国市场的发展让资本“韩流”找到了扩张的途径。

　　为“韩流”西进搭桥

　　必进投资咨询（上海）有限公司可以说就是资本“韩流”注入中国的一个窗口。据郑国焕所知，像必进这样的公司在上海独此一家，但如果必进成功了，他相信以后会有更多韩国人进来的。

　　这与郑国焕的个人经历大有关系。郑国焕来到中国已经有12年了，开始时在浦项钢铁集团公司，到浦项北京办事处工作了3年多，1994年来到上海负责浦项商务广场建造工程。这个项目投资规模1.8亿美元，设有办公、商场、地下营业性停车场等功能，公司的目的是要在中国开发开放的前沿浦东建成一座能代表韩国文化形象的建筑物。“现在浦项广场是浦东三座超甲级办公楼之一。”郑国焕自豪地说，韩国遭遇金融风暴的时候，唯有这个项目没有受重创，只是停工了一段时间。

　　大楼造完后，郑国焕离开了浦项公司，去美国留学，转行学IT，随后又担任了VOXOM公司中国代表，回到了北京，这是一家美国西部地区较大的IT产品流通商。两年后，了解了中国IT业的趋势，郑国焕2000年成立了自己的公司“上海本元投资咨询有限公司”，专为韩国IT企业来沪投资提供服务。

　　IT泡沫破灭以后，郑国焕立刻转移方向，眼光重新回到他曾经仔细研究过的房地产。就在今年，在香港成立了比杰投资咨询（香港）有限公司，注册资金200万美元，该公司有五个大股东，全都是以个人名义投资的，一位是在中国经营的实战者，三位是韩国的金融方面专家，还有一位是韩国的房地产开发商。而公司主要的业务就是基金管理，将韩国资金投资到上海、华东地区一些好的项目。必进投资咨询（上海）有限公司是比杰的全资子公司，实际上必进是真正的运作实体。

　　必进投资咨询（上海）有限公司之所以选择上海就是看中了中国房地产发展的良好势头。事实上，上世纪90年代许多韩国公司曾在中国遭遇过“滑铁卢”，当时风险起落很大，一些大项目纷纷以停工亏本收场。因此必进的入驻不仅仅需要勇气，还需对中国发展前景的肯定。对于郑国焕来说，12年的来华经历让他亲身体验了上海的变化，实地调查了房地产的发展趋势，于是有了充足的信心，相信“中国房地产行业基础已经打好，开发虽有风险，但经济整体呈现成长趋势，因此不会出现大起大落的局面。”

　　这番看法得到了不少韩国人的认同，才几个月已经收集到3000万美元的资金可供运作，预计明年资金规模将达到3至5亿美元。而3000万美元中，韩国基金机构的资金与个人投资（主要是韩国富豪）各占一半。相较于目前银行每年1.5%到2.5%的低利息，资本“韩流”在中国的“活水”中可以有较高的回报，平均可以每年12%的利息，一些特殊项目投资回报率甚至高达50%。

　　韩国的基金投资运作有一套独特的模式，一旦在中国发现一个好的项目，首先在港澳等金融费用较低的地方设立一个项目公司（SpecialProjectCompany),投资咨询公司再同该公司签订合同获得经营权，随后投资咨询公司将韩国募集的资金投入到项目中，获得利润之后再转给投资咨询公司，由它将利润分给股东。项目结束之后，项目公司则被注销。由此看来，对于一些好的项目来说，资本“韩流”的兴起无疑将带来新的资金融通之路。

　　引入针对性投资

　　中国发展的前景让韩国资本看到希望的同时，资本“韩流”的注入也给中国经营管理带来了新鲜的血液。

　　资金要获得高回报率关键还在于“选苗”，因此资本“韩流”选项目也有自己的理念———针对性开发。中国可开发的土地面积较大，因此一些房地产开发商往往先圈地盖房，然后再找客户。而韩国由于面积小、人口多、开发的土地有限，且房地产热潮已过，因此进入了精细开发阶段，现在倡导有主题的、针对性地开发房地产。所谓针对性开发就是先从客户入手，调查客户需求之后有目的地开发土地。必进投资咨询（上海）有限公司就将这一韩国特色的开发理念连同资本“韩流”一同输入到中国。

　　郑国焕将他手里的第一笔3000万美元全部用在了学生公寓上。经过调查发现，目前在中国的韩国留学生已达4000多名，其中有60%的学生在外租房居住，而且预计到2006年人数将上升至1万人，由于生活习惯、文化背景等差异，留学生租住本地房东的房屋并不是太理想，韩国的父母也比较担心子女的居住环境。针对这一现象，必进锁定客户群，开始针对性地开发房产，打算在复旦、同济大学周边地区建留学生公寓，专门出租给韩国留学生。这块市场其实是很大的，其他国家来的留学生、中国各地来沪的大学生，都有主题公寓的需求。

　　必进锁定的另一个市场是私人医疗机构、国外来沪医疗机构，可能在明年圈到钱以后启动。客户看中地段，提出面积、功能等要求，必进为其“量身定做”一套房产方案。与中国开发商不同，韩国投资开发项目之后还要后续跟进。经营也是他们必不可少的环节。他们深知，投资利益不仅在于开发，其后的销售、物业管理、经营等也是一种投资，通过合理配上医院、商场等设施，才能使开发价值得到更快更稳定地提升。

　　“我们的模式不怕别人拷贝，店多成市，上海这么大，一个人肯定吃不掉。”郑国焕用一种韩国人特有的自豪说。IT业好的时候，韩国曾经成立了10多个基金，专门往中国投资，每个起码有几千万美元规模，所以他相信韩国民间资本大举进入中国房地产市场等第三产业，是迟早的事。本报实习生姚琦本报记者马海邻