500亿票据打压债市 上交所十九只国债无一上涨

　　国际金融报记者 朱绍勇 发自上海

　　8月11日，中国人民银行公开市场业务操作室公告本周将发行三期共计500亿元的央行票据，这是今年以来央行公开市场操作中力度最大的一次基础货币回笼行动。

　　这一消息11日午后在债券市场大规模扩散。汉唐证券一位交易员指出，本身市场信心 不足，上周长期债跌势已经显现，这一消息大大削弱了持债者的信心。

　　上海证券交易所19只国债无一上涨。上证国债指数当日收出一根略带下影线的大阴线，收盘于101.611点，下跌0.212点，跌幅为0.21%。10年期的21国债（12）尾盘出现异常交易，在97.02元成交629手，最终收于97.67元，跌幅高达3.29%，为当日跌幅最大的券种。20年期国债21国债（7）是跌幅次之的品种，下跌幅度为0.32%。

　　银行间同业拆借中心债券指数跌0.05点，收于1133.47点。银行间国债指数也跌0.44点至1149.92点。央行票据遭遇抛盘，因为市场预计晚些时候发售的央行票据的收益率将更高。一家商业银行的债券交易员表示，尽管央行的回笼操作尚未对市场流动资金构成严重影响，但投资者现在对货币市场利率前景缺乏信心，因而不愿进一步买进。

　　央行8月12日贴现发行的央行票据共有第二十九期、第三十期、第三十一期三期，分别为：3个月期限的200亿元、6个月期限的150亿元和1年期限的150亿元。央行对增加到500亿元的解释是：近期央行票据及正回购大量到期，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率稳定。

　　一些交易员对央行的解释表示认同。据一位交易员统计，近期到期的央行票据和正回购在360亿元左右，本周央行回笼的资金量仅为140亿元。该交易员同时表示，500亿的回笼资金量的确吓住了一些外行，国债市场反应有些过敏。

　　央行连续数周通过发行票据持续从货币市场吸纳资金，但是每次发行规模都不超过300亿元。国泰君安一位债券交易员认为，央行公开市场操作不可能像去年一样“疾风骤雨”地进行，以后的操作仍将会比较温和。

　　不过，央行二季度货币政策报告指出，发行央行票据是在保持央行资产总额不变的情况下，通过对央行负债结构的调整以减少商业银行的可贷资金量，从而间接控制商业银行贷款规模。联系到央行屡屡呼吁的信贷增长过快问题，不能排除央行在票据发行上有所动作的可能性。