基本面与技术面的较量

　　江山（吴永睿）

　　在上周一“破解历史大底”一文中，本人在指出中期大底越来越近的同时，又着重提醒大家应注意短期较大的市场风险，原因在于“下降三角形是九死一生”的调整形态，此非本人危言耸听，实为“形态学”的规律使然，这里再引用有世界股市圣经之称的美国技术分析大师爱德华所著的《股市趋势技术分析》中的一句话，“下降三角形的失败概率很小，价 格下破水平线后会继续下滑”。上周在市场趋于乐观之时，周五的一根大阴线，接近下破本人指出的1470-1483点重要区域，因此，可以说，笔者在上周一所说的“惨烈的一跌”成为现实的市场几率正在增加。

　　一周以来的市场消息面仍然是扩容的加大与QFII的继续获得批准，多空似维持平衡状态，不过，由于扩容是即将发生或正在发生的，而QFII的真正入市则是中期利好，因此，改变不了短期市场供大于求的资金面形势，包括下周二的券商会议，若有利好估计也是中期的，像券商发债、券商增资扩股等都是远水解不了近渴。

　　比较而言，本人倒对近期市场并不特别关注的人民币升值问题的讨论更加关注。据悉，鉴于对人民币升值的预期，国内已有200亿美元的不明资金潜入。而有报道称，几个月来香港H股之所以创几年新高实为国际游资针对人民币的升值潜力而来。就连巴菲特也不远万里来香港买入中石油。

　　从国际金融市场的历史走势看，货币的升值若非急升则对所在国股市是牛市的催化剂，若此论不谬的话，针对A股市场，可能有一些国际炒家正在虎视眈眈，欲下山摘桃子！不过他们面对的是政策性极强的中国股市，中国政府会轻易的让洋鬼子们入侵吗？因为谁都知道国内券商和基金正陷入困境，股市的深幅调整对谁有利，我们该心知肚明！这也是本人尽管短期看空，但对后市大盘究竟能调多深而无把握的原因，因在某些市场需要选择的关键时刻，还需看政府，为此，我们应和党中央保持高度一致。

　　就上半年的个股走势看，除去基金和券商的重仓股共100多只左右外，整个深沪股市的大多数股票处于无庄的放任自流的走势中，以此可清晰的解释为什么许多股票连创年内新低，以此观之，除非外力推动大盘，向下调整是顺理成章的。

　　单纯从下降三角形走势评估后市，沪指至少应下破1400点，1431点的下一个支持位在1369点附近。客观地讲，在政策性很强的中国股市中测底的难度远大于测顶。今年上半年，本人先后在1621点、1582点以及1540点和上周的1497点附近均提示大家需要减仓，也正因为此，一直跟踪本栏的朋友们在高位减仓位已经出局后，则未来的操作将变得简单。

　　具体说，在沪市未出现连续两日放量超过100亿的情况下，以技术面为依据，等待调整结束于技术上合理的位置。而当基本面出现重大变化，满足变盘的条件时，则应掉转枪头，投入战斗。届时请继续关注本人每日的“短线攻略”及“启航笛”栏目，本周沪指1431点附近可能是一个具短线实战意义的买点。