日元后市谨慎看涨

　　一周市场回顾

　　尽管美国上星期所公布的数据皆反映经济复苏继续，特别是ISM非制造业指数达65.1，创1997年以来的最高。但本周美元走势却在振荡中偏软，日元走势令人瞩目。上周一、二、三，日元在119.70和120.60的旗形通道中振荡，周四，日元突破119.70的下档支持位，并促发众多的止损盘交易，汇率迅速下跌至119以下。

　　从技术上看，日元从115开始的上升整理三角形走势已进入末端，日元将在近期向下突破，展开浪5的行情。紧接着下方有重要的阻力位118.60，这是前期密集的成交区间，突破可看117的目标位。从资金流的角度看，根据以往的经验，由于半年结账引发的日元资金回流会促使日元在8、9月份升值。

　　从经济基本面看，种种迹象显示，日本经济正在改善。日本政府上周四调高本土经济评估，是五个月来首次；另一份政府报告显示，企业对营商环境较前乐观。亮丽的经济数据加强了市场期望，希望日本经济可以得到期待已久的推动力。

　　由于日本当局坚定地阻止日元汇价上升，未来日元的上升走势不容过度乐观。为阻止日元走强，日本财务省在今年前7个月中抛售了9.07万亿日元，已超过了1999年全年7.64万亿日元的历史纪录；同时，有关研究分析表明，美元在118日元下方的任何大幅波动都有可能促使日本财务省入市干预。

　　综上所述，未来可谨慎看涨日元，但随着日元的上涨，特别到了118以下后，需要随时调整止损价的位置，以保证盈利的实现和防止日本当局干预汇市的风险。

　　(中信银行外汇交易中心　刘剑韬)

　　(风翔/编制)