专家指点金市避险赚钱妙招 卖出金条买入金币

　　【本报讯】（深圳商报记者 李钦 实习生 熊林欢）羊年贺岁金条曾在全国范围内火爆一时，但就目前行情来看，投资金条似乎并不划算。专家建议，深圳市民完全可以把羊年金条与熊猫金币结合起来，达到“避险”与“赚钱”的双赢效果。

　　今年6月15日，中国金币总公司宣布在北京、上海、南京、杭州、常州、昆山及扬州等7个城市进行羊年贺岁金条回购业务，此举被媒体称为个人炒金正式出台。尽管如此，资深 人士认为，“金羊”的回收，从效果上看，社会和历史意义即标志性和象征性远大于经济效益。

　　该人士分析，“金羊”回收数量少，投资者不愿卖出金条，其主要原因就是价格问题。目前国际国内金价都在一个比较低的价位，在每克94元附近。即使在刚开始回收的时候，金价也只有每克95元、96元左右。而回收商制定的回收价格是在综合考虑国际国内黄金价格的基础上，扣除回收业务中涉及的回熔、运保、代理商手续费及其他相关费用后制定的，实际报出的回收价格一般情况下还要低于当时的金价。大多数投资者购买的金条价格都在每克100元左右，与目前的回收价格相比，相差很大。正是这个原因，不少人索性就把黄金投资当成收藏，或者不再购买金条了。

　　针对“金羊”的亏损，有专家建议，深圳市民完全可以把金条与金币结合起来，尝试这样一种方式：即在金价相对高时卖出金条，在金价相对低时买入熊猫投资金币，然后在金币价格上升时再卖掉金币。这等于投资者自己以原先投资金条的规模为自己作投资和对冲，这样既可以回避风险，又能赢得收益。

　　该人士解释，这样操作的原因有二，一是两者都是以黄金为原料制造的投资性产品，即具有同质性；二是两者的买卖价格都是以黄金原料价格作为基础金价，加上较低的升水制定的。而且目前熊猫金币从发行到销售，每个环节都是符合投资币的概念的。与国外著名的投资币相比，从投资角度讲没有区别，完全符合国际惯例。这样，黄金价格就把两种产品的买卖价格紧密地联系在了一起。基础相同，使两个不同形式的产品具有了同样的投资价值和投资规律，也具有了相同的操作性。

　　据了解，这种操作是一种新的投资组合，它将目前的单向投资组合转成了双向投资。虽然“买”、“卖”的产品不同，但投资的规律和运作方向以及市场走势相同。投资者卖掉金条后，变成现金，择机买入金币，待金价上涨时，再卖掉金币，获取收益。这样就不会存在投资者只能认亏的局面了，即投资者卖掉金条，而没有其他同类投资产品可买的局面了。

　　这位人士还认为，这种投资组合只是给爱好黄金和投资币并且拥有羊年贺岁金条的人们一个自我解救的机会，变被动为主动，即不管金价如何变动，只要有波动，投资者就能把握机会，进行高卖低买，博取差价，以便弥补卖出金条本身造成的亏损。同时，自我对冲又回避了风险，并有可能获得更大的收益。这种做法也适用于以后投资金币和金条的人。

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　　近十年国内外黄金走势

　　最近10年，国际黄金市场可谓跌宕起伏。

　　从时间上可分为四个阶段。第一阶段，从1993年到1996年2月，国际市场黄金价格延续1988年开始的调整。10年中的最高的价格也在这一阶段产生，1996年2月金价达到414.80美元／盎司。第二阶段，从1996年3月开始一直到1999年7月，国际金价一路下滑。第三阶段，从1999年8月到2001年底，国际金价止跌企稳。第四阶段，从2001年初开始到现在，受伊拉克战争以及外汇市场变化等因素的影响，今年国际市场的平均价格为每盎司350.11美元。

　　在实行了多年的黄金统购统配后，上海黄金交易所于2002年10月30日正式开始运行。影响国内市场黄金价格的因素主要是国际市场的走势。（陈刚）