宁夏赛马实业股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要

　　主承销商：

　　声明

　　本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况,并不包括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)。 投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读招股说明书全文,并以其作为投资决定的依据。

　　投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

　　发行人董事会已批准招股说明书及其摘要,全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对招股说明书及其摘要真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。

　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

　　中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明其对发行人股票的价值或者投资人的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　第一节特别风险提示

　　税收优惠政策变动风险

　　公司主要产品32.5级、42.5级水泥在生产过程中消耗一定数量的废石渣、煤矸石、硫酸渣、粉煤灰、磷石膏等物,有利于资源综合利用及环境保护,因此上述产品的生产销售享有免税的优惠政策。如果不考虑此项税收优惠政策因素,公司2000年、2001年、2002年、2003年1-6月净利润分别为1,322.86万元、1,192.45万元、827.62%万元、461.47万元,分别为同期公司净利润的46.00%、47.75%、32.68%5、32.03%。如果该项政策发生改变,将对公司业绩产生重大影响。

　　产品结构过于集中的风险

　　公司主要从事水泥的生产,主要产品是32.5级、42.5级水泥,产品结构较为集中。如市场对水泥或对水泥品种的需求发生变化,将给公司生产经营带来一定的风险。

　　大股东控制风险

　　本次发行成功后,集团公司持有公司股份6,975万股,占发行后总股本的56.71%,处于绝对控股地位,并且与本公司在房屋租赁、土地租赁、运输、机电维修、综合服务等方面存在关联交易。虽然交易价格通过签订公平、合理的关联交易合同确定,且集团公司整体业务收入不会依赖于对本公司的关联交易,但集团公司的主要收益来源于对本公司的投资收益。集团公司可能利用其控股地位,在公司人事、经营决策等方面行使投票表决权,给中小股东带来不利影响。

　　资产负债率偏高和净资产收益率下降的风险

　　2000年末、2001年末、2002年末、2003年6月30日公司资产负债率分别为58.76%5、65.49%、66.40%、65.39%(母公司数),公司的负债水平偏高；由于公司2001年、2002年未进行利润分配,使公司净资产连续增加而净资产收益率连续下降,2000年、2001年、2002年全面摊薄净资产收益率分别为25.34%、17.99%、15.43%,本次发行完成后,按照完全摊薄计算,公司净资产收益率将会较大幅度下降。

　　固定资产减值风险

　　公司一号窑节能技改项目已完工并投入生产,原生产线预计于2003年10月清理,存在固定资产减值风险。

　　毛利率下降的风险

　　公司2000年、2001年、2002年毛利率分别为41.79%、43.06%5、37.70%,存在毛利率下降的风险。

　　第二节本次发行概况

　　第三节发行人基本情况

　　一、发行人基本资料

　　二、发行人历史沿革及经历的改制重组情况

　　发行人经宁夏回族自治区经济体制改革委员会批准,由宁夏赛马水泥(集团)有限责任公司(“集团公司”)作为主发起人,以其有关水泥生产经营的资产作为出资,联合宁夏回族自治区水利制管厂(现改制变更为宁夏青龙管道有限公司)、宁夏新材房地产开发有限公司、宁夏宁河民族化工股份有限公司(现更名为宁夏英力特化工股份有限公司)、中国建筑材料西北公司(均以现金出资)于1998年12月4日共同发起设立。

　　三、发行人股本结构

　　发行人的发起人之间无关联关系。

　　四、发行人的主营业务情况

　　(一)发行人主营业务

　　水泥、塑料管材、特种石膏的生产及销售。

　　(二)主要产品及其用途

　　水泥：用于建筑工程。

　　塑料管材：用于城市给水工程和农村人畜饮水、农田节水灌溉工程。

　　特种石膏：用于精密铸造、首饰模具、工艺美术、陶瓷原模等。

　　(三)产品销售方式和渠道

　　直销与通过代理商销售相结合。

　　(四)主要原材料

　　水泥：石灰石由公司矿山提供。

　　塑料管材：树脂由国内石化企业和氯碱化工企业提供。

　　精细石膏：石膏取自宁夏区内。

　　(五)行业竞争情况以及发行人在行业中的竞争地位

　　公司主要与宁夏区内及周边的大型水泥企业存在竞争。本公司属国内大型水泥企业,是宁夏最大的水泥企业。

　　五、主要资产权属情况

　　(一)公司拥有“赛马”(水泥用)注册商标。

　　(二)公司拥有公司矿山的水泥用灰岩的采矿权。

　　(三)公司生产经营所需土地向集团公司租赁。

　　(四)宁夏赛马昊晶特种石膏有限公司拥有卧式石膏反应釜技术。

　　六、同业竞争情况

　　发行人与控股股东及其控股公司不从事相同或相似业务,不存在同业竞争。

　　发行人律师及主承销商经核查后均认为发行人与其控股股东之间不存在同业竞争。

　　七、关联交易情况

　　本公司与控股股东及其子公司之间在采购商品、销售货物、接受劳务、租赁等方面存在一定的关联交易。

　　报告期内简要的关联交易(采购及销售方面)情况如下：

　　(一)采购货物

　　本公司报告期内向关联方采购货物有关明细资料如下(合并数)：

　　单位：元

　　(二)销售货物

　　本公司报告期内向关联方销售货物有关明细资料如下(合并数)：

　　单位：元

　　发行人律师核查后认为：发行人关联交易的内容公允,价格市场化,截止法律意见书出具之日,在关联交易中未发现有损害发行人及其他股东利益的情况。

　　发行人主承销商认为：发行人已发生的关联交易正常、必要,不存在损害公司和非关联股东利益的情况。

　　八、董事、监事、高级管理人员

　　九、控股股东的基本情况

　　集团公司是于1997年9月由宁夏水泥厂(始建于1985年3月)改制组建的具有国有资产投资主体权的国有独资公司,位于银川市新市区新小线二公里处,注册资本11,300万元,现有职工552人。2003年6月30日集团公司总资产为64,186.98万元,净资产为14,522.11万元。2002年集团公司实现净利润899万元,2003年1-6月实现净利润550万元。

　　十、发行人简要财务会计信息

　　(一)简要财务报表

　　1、合并资产负债表

　　单位：元

　　2、合并利润表

　　单位：元

　　3、合并现金流量表

　　单位：元

　　(二)主要财务指标

　　(三)管理层对公司近三年财务状况和经营成果的讨论与分析

　　1、业务发展及盈利能力

　　报告期内公司主要产品销售量不断增长,盈利能力逐渐增强。随着一号窑技改项目和石灰石矿山技改项目投入生产,盈利能力会进一步增加。

　　2、资产状况

　　公司2003年6月30日资产负债率为65.39%,负债水平偏高。截止2003年6月30日,公司的流动资产总额为19,170.55万元,占总资产的34.71%,固定资产净值36,004.51万元,占总资产的65.19%。经过不断更新改造,主要机器设备可以保证持续稳定生产。

　　(四)股利分配情况

　　1、股利分配政策

　　公司按照国家法律、法规和政策的规定向股东派发股利,采用现金、股票方式分配,同股同利,经股东大会审定后实施。

　　2、历年股利分配情况

　　公司1998、1999、2001、2002年度未分配股利,2000年度实施了每10股派发现金红利3.00元的利润分配方案。

　　3、本次发行前滚存利润的分配

　　由发行后的新老股东共享。

　　(五)发行人控股子公司基本情况

　　第四节募股资金运用

　　本次募集资金投资项目的投资总额为30,435万元。本次发行可实际募集资金30,768.64!万元,投入项目后的剩余部分用于补充流动资金。本次募集资金投资项目的概况如下：

　　第五节风险因素

　　一、能源供应和价格波动的风险

　　本公司在生产过程中主要的能源消耗为煤和电力,如果上述能源价格出现较大幅度的上升,将会增加公司产品的生产成本。

　　二、对主要市场依赖的风险

　　公司主要产品在宁夏的销售量占总销售量的比例较高,存在对主要市场依赖的风险。

　　三、流动比率、速动比率偏低的风险

　　截止2003年6月30日,公司流动比率为0.86,速动比率为0.61,,资产流动性较低,存在一定的财务风险。

　　四、市场周期的影响

　　冬季一般为本公司的销售淡季,季节的变化对公司生产、销售产生一定影响。

　　五、市场分割的风险

　　水泥企业基本以有效销售半径分割市场,在市场方面呈现出以本地销售为主的区域性市场特征,从而限制了公司在全国范围内扩大市场占有率。

　　第六节本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行的各方当事人

　　二、发行时间安排

　　第七节附录和备查文件

　　在本公司招股期间,投资者经预约可在下列地点查阅招股说明书全文、备查文件和附件。

　　一、海通证券股份有限公司

　　地址：上海市淮海中路138号9楼

　　电话：[phone]

　　联系人：张应彪

　　二、宁夏赛马实业股份有限公司

　　地址：银川市新市区新小线二公里处

　　电话：[phone]

　　联系人：武雄