2003：创投业显示复苏势头

　　根据Ze－ro2IPO清科公司日前公布的中国创业投资第二季度调查和《2003年中国创业投资中期研究报告》显示，曾被比做“寒冷的冬天”的创投行业有望迎来春天。

　　从报告的数据来看，在上半年，中外创投机构共对66家中国内地及其相关企业投资3．72亿美元，投资额较去年同期增长46％，约为去年全年的89％。

　　与2002年本土和外资创投机构平分秋色的投资表现相比较，2003年上半年外资创投机构加大了在中国的投资力度，从而成为推动中国创业投资增长的主要动力，投资额共计2．77亿美元，占总投资额的74％。

　　究其原因，Zero2IPO清科公司总裁倪正东认为主要在以下三个方面：其一，全球经济发展的不平衡性导致高科技产业的结构性转移，拥有制造成本优势和巨大国内市场的中国成为高新产业制造链条转移的主要目标基地，这在电信设备和IC等产业中表现得尤为突出。

　　其二，与世界经济的低迷不振形成鲜明对照，中国经济持续多年保持强劲增长，其间蕴藏的巨大的投资机会对外来投资形成日益增强的吸引力。

　　其三，2003年以来，国际科技产业总体形势已有复苏迹象，资本市场日渐活跃（如纳斯达克综合指数在今年3月以来一路走高），创业投资的获利前景趋于明朗。

　　外资创投机构积极参与的五个行业包括：通讯／电信、狭义IT、服务行业、新能源和半导体，它们是今年上半年最热的五大行业，获得投资金额的比例分别为44％、17％、11％、10％和6％。

　　上半年的增长也并非一帆风顺，2003年第二季度中国创业投资较第一季度有了大幅下挫。21家创投机构共对28家中国内地及其相关企业进行了投资，投资总量为1．33亿美元，较第一季度的2．4亿美元下降了45％。

　　调查显示，导致第二季度投资总量下滑45％的直接原因是绝大部分创投机构因SARS延缓了投资活动。

　　值得注意的是，在外部环境恶化的情况下，本土创投在第二季度却表现出了前所未有的活跃，共对21家企业投资4293万美元，投资额较第一季度增长了45％；但从单项投资金额看，碍于资金实力的限制，本土创投还远难与外资创投较量。真正大额的投资基本上仍由外资创投机构所垄断。

　　对于下半年的整体形势，调查显示，大多数创投机构下半年将把主要精力放在投资上。倪正东认为，2003年全年投资额有望突破6亿美元，超出2001年的5．18亿美元和2002年的4．18亿美元。一方面，随着SARS影响的消退，众多创投机构在下半年会经历一个自然放量的过程，另一方面，更重要的是，中国整体经济形势的好转和资本市场的恢复为创投行业的复苏奠定了坚实的基础。

　　事实上，从整个国际环境来看，风险投资业在经历了三年的衰退后也有望走出低谷。根据普华永道国际会计事务所、汤姆森风险经济学网站和美国全国风险投资协会的一项调查，在美国今年二季度的669个风险投资项目中，风险资本投入金额为42．8亿美元，比一季度微增。在一季度的647个项目中，风险投资额为40．4亿美元。

　　据美联社报道，按季度数字比较，这是自2000年一季度以来美国风险投资首次出现增长。美国股市过去几个月中强劲上涨，这是风险投资者变得较为乐观的主要原因。巴特利风险投资公司的合伙人说，目前经济似乎已经度过了最艰难的时期，风险投资者又有意愿进行新的冒险了。（11C3）