1450保卫战8月开打？

　　年内沪指在1450点之上运行时间占94．28％，沪市在1470点之上堆积的筹码是以前整理所不能相比的，1450点的得失对多空双方意义都十分重大。

　　沪指自2001年6月14日的2245点调整以来，几乎每次在下跌途中形成的整理平台下沿，都成为大盘下次反弹的终结点。股指若要反弹突破其中某个整理平台，一是必须有大成交量配合，二是要重新构筑平台消化前一个平台堆积的筹码。

　　历史的经验

　　2001年至2002年的两年间，数次调整上演同一台戏。2001年7月31日至8月24日，沪指在1990点至1861点之间整理了20个交易日，累计成交了1450．14亿元。股指在跌破该平台后，随后出现技术性反弹，最高曾上摸至1888点，正好在1990点至1861点平台下沿止步。

　　2001年8月27日至9月25日，沪指在1888点至1774点之间整理了22个交易日，累计成交了1389．33亿元。股指在跌破该平台后，沪指持续下跌直至1514点，受“暂停国有股减持”、“降低印花税”利好刺激，沪深股市大幅反弹，最高曾上摸至1776点，恰好在1888点至1774点平台下沿止步。

　　2002年3月7日至5月15日，沪指在1575点至1693点之间整理了47个交易日，累计成交超过4706．66亿元。股指破位下跌最低探至1455点，随后受“停止国有股减持”利好刺激，沪深股市出现井喷行情，成交金额创出历史天量。大盘在巨大的成交量配合下，虽然能穿越1575点至1693点平台，但能量在短期内的快速释放，使股指最高只能上摸1748点，再次受阻于1888点至1774点平台下沿。

　　2002年6月24日至7月22日，沪指在1748点至1680点之间整理了21个交易日，累计成交3287．71亿元。随后大盘破位下跌，而之后出现的技术性反弹，最高曾上摸至1714点，正好在1748点至1680点平台下沿止步。

　　2002年7月23日至9月6日，沪指在1696点至1624点之间整理了33个交易日，累计成交1775．23亿元。随后大盘破位下跌，并创出新低1311点，之后股市产生中期反弹，而此次中期反弹的终点1649点，也恰好在去年“6·24”以后形成的第二个平台1696点至1624点下沿止步。

　　1450得失关系重大

　　今年1月8日、1月14日两根放量大阳线，首先收复1353点至1450点平台，随后大盘在1447点至1529点整理了53个交易日，即在1573点至1488点平台内部蓄势，累计成交4151．81亿元，超过了1353点至1450点和1573点至1488点两个平台成交量1150．33＋1463．68＝2614．01亿元，才突破1573点至1488点平台。

　　2003年5月15日至6月20日，沪指在1530点至1582点之间整理了27个交易日，累计成交2720．9亿元。随后大盘头肩顶破位，7月2日探至1477止跌反弹，反弹最高上摸1540点，受阻于1530点至1582点平台下沿。

　　从今年1月2日至本周三，大盘共运行了140个交易日，沪指有8个交易日收盘在1450点以下，有20个交易日收盘在1450点至1470点之间，有112个交易日收盘在1470点之上。也就是说，年内沪指在1450点之上运行时间占94．28％。

　　由于今年沪市在1470点之上堆积的筹码，是以前整理所不能相比的，因此1450点的得失对多空双方意义都十分重大。如果1450点失守，则意味着1470点至1580点平台下沿将成为股指日后反弹的终结区域，大盘只有向下拓展空间。

　　弱势市场“现金为王”

　　目前沪深股市已经运行到十字路口，即下有1450点至1470点支撑，市场8月将为保卫1450点至1470点而努力。

　　由于市场中长线筹码已经松动，同时管理层对资金的监管仍在继续，而各种形式的扩容又保持着较快的节奏。近期股市成交量迟迟不能放出，表明目前驻守股市的资金很有限。

　　随着新股的不断扩容，筹码与资金原有的平衡终将被打破，如果增量资金不能弥补缺口，那么股指只有向下寻求筹码与资金新的平衡。因此近期投资者应保持谨慎，弱势市场“现金为王”，等待大盘运行方向的最终明朗。

　　天昊