数字电视：新产业孕育新热点

　　陈自力

　　今年的市场行情是以价值发现为口号，以行业景气度为依托的，汽车、钢铁、石化等与国民经济发展关系密切的几大板块因此成为明星板块。而5月底以来，对GDP贡献不算大，但与百姓生活密切相关的数字电视板块风生水起，成为股市中的亮点。随着国家相关产业政策的相继出台，广播电视产业的数字化已是大势所趋，这预示着一直在酝酿中的有线电视行 业大发展即将到来，引起了我们对数字电视的关注。

　　行业潜力巨大

　　从广电总局发布的《我国有线电视向数字化过渡时间表》信息来看，到2005年，直辖市、东部地区地（市）以上的城市、中部地区省会和部分地级市、西部地区部分省会的有线电视完成向数字化过渡。其目标是：到2005年，实现付费频道50－80个，数字广播频道150个，数字机顶盒用户3000万个，这意味着有线电视网络运营商、电视节目制作商、数字电视网络设备和技术供应（服务）商，将获得千载难逢的发展机遇，新的产业链必将形成，相关的上市公司必将加速发展进入高成长期。

　　由于我国的电视机和有线电视的普及率并不低于(甚至高于)其它国家，但家用PC普及率远远低于其它国家，数字电视在中国的市场潜力甚至可能大于别的市场。经过初步估算，中国未来数字电视产业化的市场价值高达13万亿，是继汽车之后又一个消费热点，包括内容提供商、网络运营商和设备制造商可以大获其利。

　　市场已作出提前反应

　　事实上，在这个新产业链上的部分上市公司的股票价格，已经对时间表作出了敏感的反应，其中的中信国安、歌华有线、东方明珠3只股票，5月以来的表现最引人瞩目，并已经成为目前低迷市道中的唯一亮点。

　　可以看到，在五大蓝筹股板块重心反复降低的过程中，这个板块始终保持强势整理的特征，而且还屡屡创出了今年的新高，并有愈演愈烈的迹象。十分明显，价格反映信息，如果说近期一些电视网络股的骄人表现是对时间表的一次积极呼应，那么，随着我国数字电视产业的迅猛崛起，一个相应的强势股板块也一定会活跃在沪深股市。

　　具体来看，三个子行业将成为中国数字电视产业大发展的赢家。首先是数字电视的硬件行业，包括系统设备、终端设备、相关基础产业及软件产业等子行业。其中终端设备是国内厂商的强项，康佳、长虹等上市公司都有很强的竞争力。其次是数字电视的节目行业。中国数字电视产业能否成功，数字电视节目源是关键所在。只要把数字电视网络搭好，节目源的供应问题就会自然消失。相应的上市公司如中视传媒、电广传媒等将大有潜力可挖。最后是数字电视的网络运营。这也是数字电视快速发展的最直接受惠者，其无可替代的区域垄断价值将得到更深刻的体现。所以，在数字电视业务进入成熟期后的后续几年，其业绩增长和规模发展的潜力却不可小视，其中歌华有线、中信国安、聚友网络等有线电视运营商将受到资本市场青睐。

　　综合来看，数字电视技术正是开拓新业务的一个技术载体，它不但是电视技术的必然选择，还将带来许多新鲜、有实际需求的新业务，借此机会将可以推动整个广电系统产业的进展。而由于政府的积极推动，我国数字电视的发展速度将明显加快，，而一旦达到一定规模，运营模式探索成熟，极有可能出现爆发性的增长。