日本干预数据一出众怒难平

　　稻穹

　　日本政府暗中抛售日元干预汇市的举动正在引起市场的广泛关注。其范围已不仅仅局限于美国的制造商和政客了。

　　干预措施缺乏透明度

　　周四发布的数据证实，日本财务省在4～6月份的这个季度中向市场上注入了大量日元，其中有一个交易日抛出了1.04万亿日元，金额之大，让那些批评日本政府过多干预汇率的人抓到了一个大把柄。

　　紧接着，日本瑞穗金融集团股价在四面楚歌中下挫。市场广泛传言称，财务省干预汇市的指令有很大部分交由这家日本最大的银行执行，比例严重失调。这一传言在汇市已流传数周，《金融时报》周三对此也作了报导。在市场的一片猜度中，瑞穗股价跌3%，收于97900日元。

　　瑞穗的管理人士和日本财务省官员均拒绝置评。投资者担心，正是东京的偏爱才使得这家财务上陷入重重困境的企业出现收入增长的假象。

　　无论事实如何，传言证明了财务省自今年初以来一直青睐有加的暗中干预策略存在的一个弊端：尽管财务省成功地抑制了日元汇率的上扬，但其一贯缺乏透明度的作派可能有损日本金融监管机构的信誉。

　　韩国官员颇有微词

　　即使日本当地银行及其股东尚未群起而攻之，日本财务省也已树敌颇多。

　　有国会支持者作后盾的美国制造商们一直以来都在为日本通过维持货币走软以支持出口的做法而愤怒不已。

　　美国国会总审计办公室周二证实，将会考虑参众两院议员们提出的要求，就日本是否操纵货币币值一事进行调查。这一进展可能会对白宫施加压力，促使其要求东京方面减少外汇干预。

　　亚洲其他国家对此也颇有微词。韩国副财长权泰申周四发难说，为了维持日元兑韩元汇率处于虚假低位，日本进行了“过多干预”。

　　对于那些认为日本在抑制日元汇率方面过于热心的人们而言，近来发布的日本政府干预汇市的数据不太可能平息他们心中的怨气。

　　日本财务省上周承认，为阻止日元走强，财务省在今年的前7个月中抛售了9.07万亿日元，金额之大超过了1999年全年7.64万亿日元的历史纪录。

　　通过周四发布的数据可以看出，财务省5月19日抛售了1.04万亿日元，当天美元兑日元汇率跌至115.10日元，创下年内新低；在包括5月19日在内的连续10个交易日中，财务省抛售的日元金额占这一季度4.612万亿日元干预行动总金额80%以上的份额。

　　日本财务省大玩“空手道”

　　由于日本央行发布的数据，事实上泄露了财务省的汇市干预数据，因而财务省也开始按月公布这些数据。但交易员和投资者欲查找财务省在哪些天进行了干预、干预的金额、以及买入的币种等信息，则还需等待财务省的季度声明。

　　当然，数据不会说明财务省干预行动的所有细节。因此，有关东京如何入市这一问题就有许多形形色色有趣的说法。

　　举例来讲，在财务省6月份的干预金额似乎没有达到预期水平之时，投资者上个月就在谈论所谓的“完全干预或不干预”之说。

　　交易员说，财务省向私有银行挂出美元买单，然后在其他投资者闻风而动买入美元之际，财务省再取消这些美元买单。

　　如此一来，财务省不花分文就实现了推高美元汇率的目的；同时，银行也能够通过这些取消了的买单获利，并在交易中赚钱。

　　财务省官员一直否认使用了此种干预策略。财务省随后承认的在7月份干预行动中使用了2.072万亿日元的事实，可能也意味着他们所讲的确是实话。

　　至于财务省是否真的偏爱瑞穗而向其发出过多干预指令，目前已成为市场上可能永远无法求证的另一传言。

　　分析师表示，即便财务省一直将其很多业务交给瑞穗来作，这对身为日本四大银行之首的瑞穗来说，也不大可能对其利润造成太大的差异。

　　熟知此种交易之道的交易员说，日本的大型商业银行在处理与政府干预相关的交易时很少或根本不考虑利润问题，他们在利润问题上作出牺牲，以换取与财务省的良好关系。