社保基金小心翼翼_滚动新闻_财经纵横

社保基金小心翼翼

http://finance.sina.com.cn 2003年08月08日 09:21 四川在线-华西都市报

　　据悉,股票市场的投资者数量正在加速下降,我国证券市场正在进入机构投资者的新时代。因此,证券投资基金、社保基金、QFII和券商等机构投资者的动向将备受关注。昨日全国社保基金的建仓期结束,其投资组合透露出哪些信息?

　　小试股票市场

　　据悉社保基金首批入市资金总额在300亿元左右。在昨日建仓期结束后,基本处于满仓状态。从资金的分配情况看,在股票组合上的投入只有50亿元,但在债券上却完全可以用“重兵驻扎”来形容,仅债券组合就有约100亿元。此外,国债回购组合也高达180亿元。这一数据表明,社保基金目前在股票市场依然是牛刀小试。

　　全国社保基金的入市一直被部分分析人士作为“大盘已经处于安全区域”的重要依据,他们的理由是管理层允许社保资金在此时此刻入市,本身就是对目前市场点位的认同。可是社保基金在股票投入上的“小家子气”,显示出的却是他们对目前市场的信心不足。当然,将超过半数的资金投入到国债回购上也为社保基金的进一步运作增加了很大的灵活性。

　　偏爱一级市场

　　就社保基金的股票组合来看,目前持有新潮实业、华联控股、九芝堂、民丰特纸、泸天化、华菱管线、安阳钢铁、杭钢股份、北京巴士、波导股份等多家上市公司流通股。如果我们把社保基金介入这些股票的渠道作一个简单的分类,就会发现,社保基金偏爱一级市场。

　　从6月初至今,社保基金已介入多家公司的再融资,例如新潮实业增发中获配73万股,在华联控股增发A股中获配总股数达190多万股,民丰特纸增发中获得了49万多股的配售数量。此外还有参与亚泰集团的配股和桂冠电力、国电电力的可转债发行。其实社保基金介入A股市场的第一股中国石化就是通过新股发行的时候持有的。因此,社保基金在最初就对一级市场情有独钟。

　　对于这种情况,市场人士认为,充分体现了社保基金求稳的心态,在历史上一级市场的风险是远小于二级市场的。但时过境迁,这些个股很多曾经跌破了发行价,使社保基金饱受批评。

　　喜欢抄底买入

　　通过二级市场直接介入股票市场,社保基金表现出了极度的谨慎,这一点体现在其喜欢抄底买入上。

　　例如在其通过二级市场介入泸天化、华菱管线、安阳钢铁、杭钢股份、北京巴士、波导股份等个股上,股价处于历史最低价的就有北京巴士和波导股份,处于箱体底部区域的就有泸天化和华菱管线,虽然安阳钢铁和杭钢股份处于高位,但是累计涨幅也相对有限。

　　钟情低市盈率

　　社保基金对低市盈率个股格外钟情,例如泸天化每股收益0.195元、华菱管线0.21元、安阳钢铁0.31元、杭钢股份0.37元、波导股份0.67元,其对应的昨天收盘价分别为6.68、5.30、6.75、8.18、18.31元,市盈率全部在20倍以内。即使是目前处于亏损状态的北京巴士,在巨额政府补贴下,也将很快扭亏为盈。

　　通过以上几个方面,社保基金展现在我们面前的依然是一个小心翼翼的机构投资者形象。面对二级市场的巨大风浪,社保基金还有一个适应的过程。记者　李东升

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