尽管美国人心里都明白，持续了一年左右的历史上少有的住房低贷款利率，随着经济增长的加速肯定会提高，然而人们没有料到，这一利率的上升会来势如此之猛之快。贷款利率上升表明金融债券市场对美国经济加速增长的信心正在提高，这自然是让人高兴的事，但令美国经济金融决策者担忧的是，住房贷款利率的提高，可能会影响消费支出增长，进而对正在走出低迷的经济产生副作用。
统计数字显示，在过去两个星期左右的时间内，美国的30年和15年住房贷款利率从原来的低水平上，急剧攀升了整整一个百分点左右。美国的贷款利率尽管和央行利率有很大关系，但和长期债券市场的关系更为直接，而长期债券市场的涨跌又主要依据市场对远期经济的预期，因此，当经济接连出现加速增长的积极迹象后，住房贷款利率便尾随着长期债券市场而急剧向上浮动。
这种迅速猛烈的上浮让发放贷款的金融机构和相关行业备感意外，更让准备重新贷款的人们大为失望。因为仅一两个星期之内向上浮动的这一个百分点，可能要让多数新的贷款户最终多交2万美元上下的利息。例如，一户人家每个月连本带息偿还贷款的能力为1100美元，利息上升前这户人家能贷款20万，而现在，他们只能贷得起18万。利率的升高让许多必须买房的人只好放弃以前买大房的想法，改买便宜实惠的房子。
最让经济学家把握不准的是，住房贷款利率的提高，对消费增长究竟会产生多大影响。自从美国经济于2001年衰退至今，美国的房地产业一直处于非常旺盛的状况，不少月份甚至创了历史新高，而占美国经济整体四分之一的房地产兴旺，带动了消费增长，从而避免了美国经济的长期和深度衰退，使美国经济在经历了少有的股市大幅度崩溃后，却能成为二战后时间最短、幅度最小的一次衰退。经济恢复后，低利率刺激的住房重新贷款，使房价大量转换成消费资金，保证了消费支出的增长。有经济学家分析，如果没有大量的住房重新贷款转换成消费资金，美国的衰退会更长、更深刻，衰退之后的恢复也会更低迷。
然而，在经济恢复迹象刚开始明显，美国经济仍面临不少挑战之际，住房贷款利率的急剧上升，使贷款和再贷款的人数上个月竟大幅度下降了50％，其结果可能会打破近年来的资金循环规律，从而对消费增长形成一定的负面影响。正如美联储前负责人之一莱利·格拉姆勒所说的那样：“再贷款高潮的结束，对整体经济来说看来是个坏消息。”
实际上，联储上次降息在许多人看来，部分原因就是要维持债券利率的低水平，从而抑制住房贷款利率的上升。现在，贷款利率如脱缰之马，联储对此究竟如何看，以及会采取什么措施，现在人们仍云里雾里，因为来自于联储和美国政府其他相关部门的信息相互矛盾。看来，人们只好等待联储下次例行会议时，才能从联储的形势报告和政策声明中看出点方向，也希望联储的例会能采取措施，以缓和住房贷款利率上升的猛烈势头。作者:李正信资料来源:经济日报【上一条】【下一条】[关闭]为了保证准确阅读经济日报网络版，请将中文平台字库设为国标扩展码（GBK）建议用IE4.0 以上版本 800 x 600屏幕分辨率浏览。经济日报社，未经授权禁止复制或建立镜像。
