徐辉:少数ST股将脱颖而出

　　本周以来ST板块指数持续反弹,这一局面在周四的平淡市道中显得格外突出。周四沪综指微涨0.08%,而5只ST股达到涨幅限制。如何看待ST板块弱势走强?其未来前景如何?我们认为ST板块的行情属短线行情和个股行情:一方面其整体反弹的走势属于短线行情,另一方面,只有少数ST个股能够走出大行情。

　　近期市场格局适合ST板块表演

　　笔者认为ST板块走强的根本原因是近期市场格局适合ST板块表演。

　　首先,大盘窄幅波动给ST板块行情提供了温床。6月20日以来,沪综指始终在1540至1460点之间近80点的区域徘徊；7月20日以来,沪综指收盘点位更加集中在1500点至1470点之间窄幅波动。

　　其次,应该承认的是,蓝筹股群体与ST板块之间在走势上是存在跷跷板现象的,今年以来的ST板块的每一次反弹都是在蓝筹股行情的空隙间产生,而后又随着蓝筹股的崛起而消声匿迹。近期蓝筹股的持续整理,使市场热钱又开始流入调整已久的ST板块。

　　第三,郑百文停牌两年之后归来,加上近日多家休克类的ST公司将恢复上市,为ST板块注入了新的活力。周四ST襄轴半年报盈利,公司称将申请恢复上市；之前已经申请恢复上市的ST公司有ST七砂和ST吉化等公司；另外ST渤海恢复上市的申请也获得了上证所的受理。随着半年报的逐渐披露,将有更多的ST个股申请恢复上市,也刺激了重组行情的短线活跃。

　　第四,郑百文和ST中燕成为众多ST个股走势的一面旗帜。有意思的是两只股票经过多日大幅回落之后在上周末同时企稳,然后在本周大幅上攻。其中郑百文近日最大涨幅达到24.36%,ST中燕涨幅更是达到27.63%。

　　另外从主力状况来看,券商在市场中的地位有望出现反弹。与另一市场主力--基金从不购买ST股相对应的是,券商将可能对以ST股为代表的重组股高度关注,就像华西证券当初挖掘ST厦新(夏新电子),今年挖掘ST东锅一样。

　　与此相对应的券商方面的消息还有:1、银河证券、国泰君安、南方证券、申银万国等这些大券商均向监管部门申请了发债意向,作为上市公司的宏源证券也早发公告称股东大会同意发行债券；2、本周盘面券商重仓股,如人福科技、南方汇通、标准股份等出现集体躁动；3、券商股出现大幅上扬,周四宏源证券涨停。

　　能够走出行情的ST个股不会太多

　　以上各种迹象似乎意味着ST股的春天就要来临,不过笔者不赞成这样的观点。相反认为,ST板块整体走强的可能性甚微,真正能够走出来的ST个股不会太多。这是因为:

　　第一,ST股股价运行的大方向仍然是向下的,这一点目前没有出现根本性改变的迹象。一方面,ST板块指数走势显示,短期ST股确实可能出现2至4周左右的活跃,但中长期走弱的格局并没有出现根本的改变；另一方面,价值投资理念在中国证券市场的推广方兴未艾,以ST股为核心的重组股目前整体股价仍然高企,从长远来看它们仍将作为股价结构调整中向下调整的主要对象。

　　第二,真正能够重组成功的个案不多。纵观1998年启动重组潮以来,真正能够重组成功的上市公司屈指可数。加上管理层对于股价操纵的监管以及增发为代表的再融资难度的提升,使得重组方预期收益下降,这将加大重组最终成功的难度。

　　第三,近期走强的ST个股中,有大潜力的个股不多。以周四涨停的ST金帝、ST中燕、ST永久、ST斯达和ST天鹅等个股来分析,ST永久、ST斯达短线更多属于超跌反弹性质,而持续走强的ST中燕和ST金帝走势也充满不确定性。ST中燕是ST股近期当之无愧的龙头。但事实上ST中燕目前还处于一个进退两难的局面中。ST中燕停牌半年就是因为其实施的重大重组须经证监会发审委核准,最终的结果是证监会没有批准其重组方案。复牌后其股价连续9日以跌停报收,最近5日又连续以涨停报收。对于近日股价的连续涨停,公司表示,目前公司的重组方案还没有进行重新修改,董事会正在对继续进行重组还是放弃作最后的权衡。如此看这只ST龙头股本身就存在较大的不确定性。

　　另外,*ST金帝最近两个交易日放量涨停,其炒作题材是重组＋传媒。隶属于解放日报的解放传媒通过司法拍卖,成为公司第三大股东。尽管解放传媒方面称对*ST金帝暂无(重组)想法,不过其持有*ST金帝股权,无疑为市场提供了一个预期公司可能由此介入传媒业。所以ST金帝也充满了不确定性。

　　关注ST股与景气行业企业的联姻

　　如上所述尽管对于大多数ST股而言,其大趋势是向下的；但基于ST厦新、ST华靖和ST东锅等的杰出表现,我们还是有理由相信有少数ST股会走出来。那么它们会是谁呢?我们注意到,以上所提及的三只成功走出困境的ST股均背靠景气行业支撑,如ST厦新(夏新电子)之于手机业,ST华靖之于石化业,ST东锅之于电力行业。所以我们认为部分与景气行业企业联姻的ST股值得关注。

　　比如,*ST桦林就是一例。这是一家属于汽车行业的上市公司,前段时间新加坡佳通集团成功入主。新加坡佳通集团是一家大型跨国公司,经营业务遍及全球。该集团1993年进入中国投资,到目前为止已经投资了多个轮胎公司,并且营运都很成功。长远来看*ST桦林在佳通集团入主后,公司会在品牌知名度、销售网络、新品开发能力等方面受益。随着中国汽车工业的高速发展,轮胎的需求量必将越来越大,公司理应前景看好。目前该股股价在6.3元附近,从最低价涨上来已经约40%。近期股价开始回落,我们认为5.5元附近可以介入。

　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。