河南中原高速(600020)28000万股上市定位分析

　　上市日期：8月8日

　　股票简称：中原高速

　　股票代码：600020

　　本次上市流通盘：28000万股

　　总股本：105000万股

　　发行价：6.36元

　　发行市盈率：15.96倍

　　配售中签率：0.30642348%

　　2002年全面摊薄每股收益：0.40元

　　每股净资产：3.445元

　　主承销商：中信证券

　　中原高速(600020)所属郑漯高速公路设有郑州南站、机场站、薛店站、新郑站、长葛站、许昌站、许昌南站、临颍站、漯河北站、漯河站等十个收费站，所属郑州黄河公路大桥设有一个收费站。股份公司自2000年12月设立以来，主营业务收入不断提高，经营业绩稳步增长。2001年实现车辆通行费收入49,297.59万元，净利润25,595.2万元，全面摊薄的净资产收益率为17.77%、每股收益0.3324元。2002年实现车辆通行费收入68,165.91万元，净利润30,691.94万元，全面摊薄的净资产收益率为17.56%、每股收益0.3986元。经营范围：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护；高科技项目投资、开发；机械设备租赁；汽车配件经营。主营业务：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理。

　　本次募集资金全部投资于收购漯驻高速公路收费权。

　　公司经营的郑州至漯河高速公路、郑州黄河公路大桥及其南接线和募集资金即将收购的漯河至驻马店高速公路是河南省交通最为繁忙的路段，处于全省经济最活跃地区，区位优势明显，囊括了河南省最优良的高速公路资产。

　　与其他行业相比，高速公路行业具有收益稳定、经营风险小的优势。根据大智慧新股定位模型，预计上市合理定位应在7.8-8.8元左右，7.3元以下可短线介入，10元上方可考虑逢高派发。

　　(万国测评魏勇）