直接融资大降应引起重视

　　央行货币政策执行报告指出

　　直接融资大降应引起重视

　　本报讯中国人民银行货币政策分析小组日前发布的上半年货币政策执行报告指出，上半年国内非金融企业部门直接融资比重大幅下降，国债、企业债和股票融资分别下降6．1、 0．4和2．3个百分点，这种现象应引起重视。

　　据统计，今年上半年，企业在股票市场上累计筹资350亿元，同比减少67亿元，下降16．1％（二季度累计筹资145亿元，比上季减少60亿元）。其中，Ａ股筹资（包括发行、增发和配股）212亿元，同比减少187亿元，下降46．8％；Ｈ股发行筹资4．66亿美元，同比增加4．12亿美元；发行可转债99亿元，同比增加76亿元。

　　上半年，国内非金融企业部门以贷款、股票（可流通上市股票的筹资部分）、国债和企业债这四种方式新增融入的资金总计为2．13万亿元（本外币合计），同比多融资1．05万亿元，增长98．2％。上半年，国内非金融企业部门贷款、国债、企业债和股票融资的比重为89．5：8．6：0．3：1．6，与2002年同期相比，贷款融资比重上升了8．8个百分点，国债、企业债和股票融资分别下降6．1、0．4和2．3个百分点。

　　报告指出，要增加债券市场的供应，包括实现信贷资产证券化，允许商业银行发行金融债券、大额可转让存单等，大力发展公司债、项目债市场，并丰富债券的期限品种。

　　报告还指出，目前企业高度依赖以银行贷款为主的间接融资，已经成为我国金融业发展迫切需要解决的问题之一。发展债券市场是深化金融结构改革的重要内容，也是完善中央银行宏观调控、推动利率市场化改革的基础。

　　证报