德隆系掌控天山股份(图)

　　新疆屯河受让天山股份5100万股国有法人股

　　新快报讯实习生　卢芊　赖春华　记者　陈龙　天山股份(000877)昨日公告称，新疆屯河(600737)受让新疆天山建材(集团)有限责任公司持有的公司国有股权事宜已获国务院国资委批准。由于新疆屯河具有众所周知的德隆系背景，这也意味着天山股份成为第五家德隆控股的A股上市公司。

　　德隆概念股反弹

　　新疆屯河(600737)以24480万元受让天山股份(000877)5100万股国有法人股，占其总股本29.42%，成为天山股份第一大股东。早在新疆屯河入主天山股份之前，业内就有分析认为德隆与天山股份有“亲密关系”。天山股份1999年年底的十大股东中就出现了名为“唐万玲”的个人股东，因与德隆唐氏兄弟名字接近引发猜测。而且德隆旗下的新疆屯河早就开始与天山股份进行联营，将新疆屯河的水泥资产整合到天山股份中去，天山股份也积极参与了德隆金融帝国的构建，参股德恒证券等。舆论认为此次股权转让是德隆从幕后走到台前。

　　但此消息却在市场上掀起一番风浪。天山股份7月31日放量涨停，接下来的两个交易日也放量大涨；ST中燕(600763)也从8月1日开始止住了连续下跌的势头，连续3个交易日涨停；一些与德隆有关联的个股，如人福科技(600079)、华冠科技(600371)、重庆实业(000736)也都出现了较有力度的反弹。但是也有市场人士根据交易所披露的交易公开信息指出，近期炒作所谓“德隆概念股”的“主力”主要是江浙一带的短线游资，只是借题发挥的短线炒作。

　　资产转手快

　　分析认为，新疆屯河入主天山股份，只是新疆屯河整合资源和战略转型的关键一步。

　　2003年5月，新疆屯河发布公告，将持有的北京汇源51%的股权转让给湖北威陵集团股份有限公司，交易金额为人民币5.3亿元。因为2000年新疆屯河进入该行业时，曾踌躇满志，承诺加大投资，力争用3-5年的时间建成国内乃至世界最大的果蔬饮料企业。但2002年末，汇源饮料在新疆屯河各项业务中，地位已经相当重要：北京汇源占新疆屯河主营收入的42%。净利润也占到24%。可时隔不到两年，新疆屯河就将这一产业转让。但2002年新疆屯河番茄产业收入6.96亿元，低于果汁产业的8.09亿元，且番茄产业的毛利率为32.99%，远低于果汁产业的46.70%。左图：新疆屯河与天山股份的合作早在1999年就已显出痕迹。

　　2003年以来，新疆屯河开始调整产业结构，大量出让资产：1月，将所持金新信托7%的股权、新世纪金融租赁公司20.5%股权、新疆金融租赁3.13%股权、新疆天山建材投资公司30%股权、金波水泥60%股权以及4家水泥分公司、1家水泥厂和1家活性石灰厂的所有经营性资产出售，金额共计3.65亿元；5月，出售北京汇源51%的股权，价格为5.3亿元。

　　填补利润空白

　　业内人士道出玄机：这些产业出售为其获得大量的现金，但是也留下了巨大的利润空白，2002年以上资产就为新疆屯河贡献净利润7800多万元。既然番茄产业短期内无法弥补果汁产业退出带来的主营业务收入下降，农副产品产业难以支撑大局，那么，新疆屯河重新介入水泥产业，增加对水泥产业的投资力度，通过股权收购等手段使合并报表上的收入和利润迅速得到补充，就成为可行的手段。据了解，天山股份是新疆地区最有实力的水泥生产公司之一，其水泥资产盈利能力较强，按照该公司2002年的业绩，目前股价的市盈率只有不到20倍，具有一定的投资价值。

　　市场分析人士指出，新疆屯河入主天山股份后，借助天山股份整合，为自己进行战略调整提供保障，也为以后的水泥资产战略重组埋下了伏笔。而新疆屯河现名为新疆屯河投资股份有限公司，而公司原名为新疆屯河股份有限公司，“投资”二字，已经道出了新疆屯河的战略转型。

　　(风翔/编制)