华夏基金经理看好局部牛市 重点关注两类个股

　　国际金融报记者 周宏 发自上海

　　“我们认为下半年仍然存在良好的投资机会。局部牛市将会延续，宏观经济的快速增长将继续为股市带来正面影响。”华夏回报基金的拟任经理江晖8月6日在上海表示。

　　作为华夏的品牌基金经理，江晖在过去3年的低迷市道里投资回报超过58%，业绩名列 2002年度基金经理第一名。因此，他的操作和判断一直备受同业关注。

　　“下半年仍然存在良好的投资机会。今年国民经济加速上扬，GDP保持增长，虽然非典疫情造成了1%左右的负面影响，但经济增长的原动力未变、发展趋势未变。”

　　“恐惧的时候，就是投资的最佳机会。如果没有去年市场的恐惧，怎么会有人把8倍市盈率的宝钢抛给我们。”

　　江晖表示，主流股票的表现与国民经济越来越密切相关。银行业的增长来源于呆坏账的减少，电力行业受益于缺电局面一时难以扭转，这些主流板快中的重点股票自然还会随着国民经济的增长而有很好的表现，而在华夏回报的股票投资中，实施的正是价值型投资策略。

　　江晖表示，未来的投资中他仍将坚持价值投资理念。而“总股本和流通股本较大的股票”和“依据成长性调整后市盈率偏低的股票”将是他重点关注的对象。

　　对于新近入市的QFII，江晖也有着自己的看法。他认为在西方国家，价值型投资经受了上百年的考验，如今已经成为主流的投资方式。而中国则一直注重投机炒作，直至炒作泡沫破灭后，价值型投资才于今年刚刚兴起。因此与西方国家相比，中国的价值型投资的发展道路还很长。

　　但以基金为代表的阳光资金已在中国逐步发展，所占市场比率也越来越大。价值投资已经成为市场发展的趋势。“瑞银对宝钢等股票的投资，正反映出了国外投资者通过购买一些好的、价格平稳的股票来追求平均化收益的投资思路。”

　　“而对于我们这样对中国市场很了解的机构投资者来说，我们更侧重买一些基本面正在向好的方向发展，而股票价格还在下跌或是保持稳定的股票。与QFII相比，我们同样采取价值型投资方法，但我们力求获得低风险、高回报的超额收益。”江晖表示。