汇率背后有政治

　　尹中立

　　人民币为什么在目前会成为众矢之的？学术界有很多解释，但大多是从国际贸易、汇率理论等经济学的角度来分析。本文试从美国和日本国内政治的角度来透视人民币升值的问题。

　　有学者认为，日本财务大臣盐川正十郎等对中国施加人民币升值压力，纯粹是狗咬耗子———多管闲事。因为从中日贸易来看，中国对日贸易实质上是逆差，而且中日在对外出口中的竞争并不大。以中日对美出口为例，在美国市场上，中国和日本的产品只有1/5的部分有冲突，而其余4/5的部分都是没有竞争关系的。

　　但仔细分析日本国内的政治问题，我们会发现日本财务大臣对中国施加人民币升值压力的行为隐含着明显的政治动机。这种政治动机来源于两个方面：

　　一、就业的压力。中国对日贸易虽然上是逆差，但中国出口到日本的产品主要是劳动密集型产品，对日本的就业压力比较大，特别是在日本经济一直无法摆脱衰退阴影的今天，中国产品的进口对日本的就业压力表现会更加明显。

　　二、农协的压力。日本的农民协会是非常重要的政治力量。日本农协既是合作经济组织，又是行政辅助机构和政治压力团体。作为日本政府的行政辅助机构，不仅参与日本农业政策的制定，而且承担着政府农业政策的落实执行责任。

　　因为中国出口到日本的很多是农产品，中国农产品在日本有较强的成本优势，因此中国农产品对日本的出口对日本农民构成了一定的压力，而这种压力通过农协演化成了日本国内的一个政治问题。我们注意到，每当日本国内大选，总是会出台一些限制进口中国农产品的政策，其奥妙就在于此。

　　中日贸易有很强的互补性，日本企图通过单纯的贸易保护很难达到目的。但如果让人民币升值，则结果会大不一样，以人民币标价的日本产品在中国的销售价格会下降，中国会不得不进口更多的日本轿车等工业品，而以日元标价的中国的蔬菜等农产品的价格则上升，日本农民的压力得到缓解，政府可以得到农民协会更多的选票支持，可谓是一石三鸟之策。在日本国内大选越来越近的时候，日本政府一定会倍加珍惜这一争取选民的良策。

　　当然，我们在关注日本的同时，更要关注美国，因为中国40％的出口产品销往美国，出口贸易高度依赖于美国。随着2004美国大选年的到来，布什政府在通过伊拉克战争不能彻底争取选票的情况下，眼下可以采取的最有效手段就是刺激经济增长，使陷入困境的美国经济走上复苏之路。为此，将人民币汇率问题作为政治议题向中国发难就成为不可回避的现实。

　　2002年美国国际经济研究所，也是美国政府的智囊，在《美元高估和世界经济》的报告中指出，美元还应再贬值20％－30％，但美元大幅贬值对美国经济会有很大损害，因此美国希望全球共同承担美元贬值的压力。报告提出5种主要货币来承担美元的贬值压力，包括加拿大元、欧元、日元、墨西哥比索和人民币。

　　通过分析，我们不难知道：加拿大和美国是连体经济，互为一体，加拿大元升值对美国经济不利；欧元对美元的升值到目前为止已经大于30％，其继续升值的空间有多大很难说；日元的升值对日本经济打击很大，日本现在国内的政治经济状况已经很难再承受，虽然我们分析认为其还有一定的升值空间，一些日本企业也表示只要日元对美元升值不超过110日元兑1美元，企业还是可以盈利的；墨西哥比索作为稳定拉美金融的重要因素，对拉美金融危机有着重要意义，也不便轻易大幅升值；这样，人民币几乎成为了其惟一的目标。

　　而报告提出的一个重要建议就是，人民币与美元脱钩。由于人民币汇率盯住美元，因此美元在过去一段时间的贬值等于人民币实际上也同样进行了贬值。相对于主要其他国际货币，人民币的贬值使得中国的产品更加具有竞争力。如果后几年美元再贬值20%，汇率盯住政策会使中国竞争优势更加明显，这当然是美国所不愿意看到的。(作者单位：中国社会科学院金融研究所)