软件行业--中期业绩将大幅滑坡

　　董志强／文

　　2003年上半年，我国软件行业遇到了首次行业景气度下降的问题，与此同时一场突如其来的“非典”又使这一行业雪上加霜。在这种双重打击下，我国软件类上市公司2003年中期的业绩将大幅度下降。

　　费用大幅增长，第一季度净利润下降近66%

　　今年第一季度，我国软件行业的市场增速出现下滑。2003年第1季度软件行业上市公司的主营业务收入依然保持一定的增长，17家公司整体增长了10.6%。但其中一些主要的软件公司收入增长速度明显下降，“清华同方”只有6.8%，“用友软件”只有17.5%。更有近一半的公司(8家公司)的收入出现下降。在收入小幅度增长的同时，主营业务利润也小幅度增长了11.3%，其中4家公司的主营业务利润出现了减少。

　　虽然主营收入和主营业务利润有所增长，但软件公司的三项费用增长幅度更大，17家软件公司的费用总和增长了22%。其中，“清华同方”、“用友软件”和“东软股份”的费用增长均超过了30%，分别高达39%、31%和35%。

　　由于费用的大幅度增长，软件公司的净利润出现大幅下降，17家软件公司的净利润下降了近66%。其中，有11家公司的净利润出现了滑坡，占软件公司的65%，“清华同方”的净利润下降了85%，而“东软股份”甚至出现了亏损。表现比较好的只有“中软股份”和“浪潮软件”，分别增长了32%和114%。

　　“非典”雪上加霜，中期业绩将大幅滑坡

　　突如其来的“非典”对软件行业产生了较大的影响。我国软件行业上市公司主要是从事行业应用软件业务，这一业务的特点就是项目谈判周期比较长，项目的实施过程中双方人员交往非常密切。在“非典”期间，无论是项目的谈判还是项目的实施都基本上停顿下来了，大部分公司的业务人员都无法外出从事正常的业务交往。

　　北京是这次“非典”的重灾区，而北京又是软件公司最密集的地区，也是我国软件市场中最重要的地区。“非典”发生在北京对我国软件产业的影响是非常巨大的，很多公司相当于一到两个月没有做业务，而这期间的费用却照常发生，这将对中期业绩产生十分严重的负面影响。

　　前景是美好的，关键在于提升内部管理

　　影响我国软件公司业绩的两个因素中，“非典”的影响已经基本过去，但行业景气度下降的影响还会持续一段时间。

　　从2000年开始的IT产业衰退，最早影响的是互联网行业，大量的网站倒闭，从业人员失业。其次受到影响的是硬件行业，先前网站的过度发展采购了大量的硬件设备，使硬件行业的生产能力过剩，网站的倒闭不仅减少了市场需求，大量的二手硬件设备使供求关系更加恶化，硬件产业随后开始了调整。

　　与此同时，我国软件产业由于市场需求的旺盛，一直能够保持较好的发展势头，从互联网和硬件产业中淘汰出来的人员和资源自然进入了软件领域。这一时期，我国软件领域一直能够保持20%左右的增长速度。

　　但是，随着供给的过度增长，供求关系恶化，很多软件公司为了获得订单不惜压低利润率，软件行业整体利润率下降。在利润率下降的同时，软件公司的管理水平不能够适应竞争加剧的市场环境，公司的各项费用依然在大幅度增长，使得软件公司的净利润出现了明显的滑坡。这种现象在2003年第一季度的报表中表现的特别明显。

　　不过，我们欣喜地看到，互联网行业和硬件行业经过一段时间的整合和调整，目前又进入了良性发展阶段。软件行业也同样需要这样的调整，有些没有竞争力的公司将被市场淘汰，或者退出市场，或者被收购兼并。经过一段时间的整合以后，软件行业依然会有比较好的发展前途。我国软件市场的增长还远远没有达到其发展的顶点。能够在调整中坚持过来的公司，在对其内部管理等方面进行提升后，将在今后更具竞争力。

　　(作者为华夏证券研究所研究员)