谭晓雨／文
“华侨城”(000069)的成长性排名呈现三级跳，由2000年的第250名跃升至2003年的第13名。其成长性提高的主要原因在于“华侨城”从2000年到2002年净利润平均增长速度达到了74%。
深圳系列主题公园是“华侨城”旅游业务收入与利润的中坚。其中，世界之窗主题公园自1999年以来利润已经连续三年达到亿元水平，锦绣中华主题公园的年际盈利水平一般在2500万元左右，2002年稍有下降；欢乐谷主题公园二期开业后接待游客人数一路飚升，收入和利润都出现了大幅上升。
但“华侨城”利润跳跃式前行主要得益于房地产业务的利润增长。2000年控股股东华侨城集团公司把盈利丰厚的华侨城房地产业务注入“华侨城”。目前“华侨城”持有华侨城房地产公司40%权益和波托诺罗项目50%的项目收益分成权，房地产业务带来的投资收益在公司利润结构中占据重要地位。
华侨城房地产公司自2001年以来进入房产项目开发高峰期，收入与盈利成倍增长。由于华侨城房地产公司在华侨城内拥有土地储备、土地取得成本又远低于周边房地产开发商、华侨城区内优越的文化配套环境进一步提升了区内物业的价值，因此华侨城房地产公司未来3年将可能继续获得超额利润，“华侨城”也将因此而长期受惠。
培育深圳以外的利润
“华侨城”投资5250万元(持股35%)的长江三峡旅游发展有限责任公司正在运作中。三峡大坝是长江三峡旅游线路的重要节点，而大坝游在中国亦属于较新的旅游产品，再配以华侨城专业的管理，其游客市场应可看好。
房地产业务方面，“华侨城”合资建立了北京世纪华侨城公司，共同运作北京市朝阳区南磨房乡800亩绿化带和垡头西区53.87万平方米建筑面积的开发经营项目，类似于在异地建立深圳华侨城的“拷贝版”。这个项目计划“华侨城”直接和间接享有44.5%的权益。公司计划2004年年初推出商品房预售，2005年底到2006年初向外开放主题公园。
