受投机基金的追捧及经济环境的转暖，国际铜市近期继续延续涨势，并于8月1日创下28个月来的高点1808美元。尽管铜价连续突破1800美元，但场内收盘始终无法有效站稳于1800美元关口之上，导致部分获利多头离场并打压价格，目前铜价在1770美元附近整理。那么，期铜后势能否再续升势并一举突破2000美元呢？结合基本面及技术面的状况，笔者以为期铜阶段性升势的第一目标位已经达到，受基金调整持仓结构的影响，铜价将展开回调整理的行情，初级支撑在1750美元，而1700美元的支撑则更为强劲。当然，期铜经过充分的调整蓄势
后，仍将有机会于第四季度发动更大规模的上涨行情，价格升势的长线目标依然在2000美元以上。
首先，美国经济的表现虽大有起色，但仍不够稳定，而铜价已经有相当的涨幅了，在基本面相对平静的八月，铜价的走势将会迟滞起来。近期美国公布了相当多的重量级经济数据，多数数据表现正面，投机基金也充分借助基本面的转暖而大力推高铜价。数据显示，美国第二季度GDP增长为2.4%，远高于一季度的1.4%；美国7月PMI采购经理人指数上升至55.9，而ISM制造业指数上升至51.8；7月消费者信心指数终值升至90.9，而7月失业率下降至6.2%，7月工业定单成长1.7%，各种数据显示美国经济正在缓慢复苏，但是否已经步入稳定增长的阶段，还需要更多数据证明。目前来看，铜价的巨大涨幅已充分消化了利好因素的影响，除非基本面再发生重大利好变化，否则铜价很难再继续上攻了。由于本月美国公布的经济数据较少，因此价格很难再有出色的表现，在下一个经济报告期来临前，铜市将以震荡调整的走势为主。
其次，市场的各交易侧面情况也难以支持铜价继续走高。从资金面的情况来看，最新公布的CFTC持仓报告显示，基金目前手中的多头部位已达44252手，创1986年有数据记录以来的最高多单持仓记录，其净多部位也达到近31000张，为今年以来的最高值。也就是说，目前的持仓结构已达到基金买入能力的极限了，基金难以凭借自身力量来推高铜价。反观商业方面，大规模的保值抛空盘在铜价位于1760美元以上时出现，商业方面的逢高抛空的策略依然坚定。一旦铜价难以逾越1800美元，那基金将有大规模兑现手中多单浮盈的可能，而铜价也面临回撤。从市场的持仓情况来看，随着价格的上涨LME总持仓已达到22万张以上，为今年以来的最高水平，而SHFE单月持仓一度超过13万张，创95年以来的最高记录，如此庞大的持仓将拖累铜价前进的步伐。
最后，从技术上看，前期铜价的上扬并没有有效突破长期收敛三角形的上轨，价格在1800美元一线的压力相当沉重。从技术指标来看，RSI也处于超买，日间KD持续背离，价格向下调整的欲望较为强烈。在上有阻力且自身调整欲望强烈的背景下，预计国际铜市走向将以向下探求支撑为主，短期支撑在1750美元，强支撑在1700美元，投资者可依据国际铜市的变化调整交易策略，可少量参与回调行情。
