港创业板市盈率并不低(图)

　　香港上市(广东)专题研讨会昨举行，港交所人士称：

　　新快报讯记者　陈龙　强燕　实习生　卢芊　昨日，由港交所和广东省人民政府发展研究中心等联合举办的香港上市(广东)专题研讨会在广州举行，而港交所总裁周文耀透露：香港交易所目前已经把吸引内地企业来港上市融资列为重点发展策略。截至今年7月底，在香港上市的广东省H股及红筹股企业共23家，总集资额超过380亿港元。

　　金融界及商界人士普遍形容此次研讨会为“少有的高规格”，并认为它是CEPA后穗港两地经济互动的重要一笔。

　　马时亨首次以香港特区政府财经事务及库务局局长的身份访粤，他坦言，香港作为区内主要的国际金融中心，可为广东省企业提供支援。亦十分欢迎珠三角企业，无论是国营或是民营企业，利用香港的资本市场，筹集资金并进入国际市场。

　　记者了解到，早在1993年第一批内地国营企业以H股形式到香港上市时，其中就有广州广船国际股份有限公司。截至今年7月底，在香港上市的广东省H股及红筹股企业共23家，总集资额超过380亿港元。周文耀指出，香港交易所目前已经把吸引内地企业来港上市融资列为发展重点，而他相信随着CEPA精神的落实，会有更多的优质广东企业到香港上市。

　　记者注意到，香港方面此次有超过一百人参加会议，包括南华融资有限公司、国卫会计师事务所、王小军律师行等近三十家金融、证券、法律、会计类中介机构负责人代表。而广东省政府邀请了多家有兴趣到港上市的企业代表，与香港中介机构当面交流。

　　上市者言

　　金蝶：公司股价被低估

　　新快报讯金蝶国际软件集团有限公司执行董事、高级副总裁罗明星昨日在香港上市(广东)研讨会上也发表了对公司在香港上市的一些感想。

　　罗明星说，香港市场监管很严谨，公司在香港上市，就要遵循很多规则、规范，管理者不但要面对市场，还要面对投资者，既要应对联交所的查询，又要接受股东的质询。这使公司管理者感受到很大压力，不过也促进管理层认真履行其职责，另外，公司治理的透明度提高了。

　　(强燕　周照)

　　对话1

　　彭如川：在港上市成本不算高

　　记者(以下简称“记”)：据说，很多内地企业不愿意到香港上市，你听说过这种情况吗？左图为在广州召开的香港上市(广东)专题研讨会场景。王小明/摄

　　彭如川(以下简称“彭”)：我知道你所说的情况，一些企业对到香港上市有误解，一个误解是香港市盈率相对内地股市太低，另一个误解就是到香港上市融资成本太大。当然也有一些其他的误解。

　　记：实际的情况如何？彭：实际上，香港的市盈率现在已经不低了，比如复旦张江医药的市盈率高达530倍。以创业板的市盈率来说，截至2003年7月28日，创业板整体平均市盈率为43.3倍，其中内地企业平均市盈率为44.6倍，非内地企业平均市盈率为42.1倍。如果太高，也会变得不正常。

　　与内地相比，在香港首次上市融资的成本确实较高，但数据表明，在香港上市首次融资后，如果在5年内继续融资，平均融资费用就会大大下降。以首次上市融资8000万元港币为例，假设融资费用为12.5%，如果5年内持续再融资24000万元，上市首5年融资费用占融资额的比例就下降到5.75%。

　　记：对内地企业到创业板上市有何要求？

　　彭：简单地说，是三要，三不要。三要是：1、需要2年的活跃业务记录2、需要有主营业3、需要有整年业务目标及达到该目标的方法。三不要是：1、不需要盈利2、上市时无包销规定3、不要假帐。

　　对话2

　　周文耀：与深交所合作未定

　　记：民企风波之后，港交所是否收紧上市公司审批？

　　周文耀(以下简称“周”)：大家知道在香港股市上有三分之一是内地的企业，成交量上来讲都超过三分之一，不管是民企还是国企都对香港市场的发展很重要。无论还是红筹股还是H股，都对香港市场很重要。港交所不会收紧审批，CEPA落实后，中小企业到香港上市也不会降低门槛，所有企业上市必须符合公司要求。

　　记：目前，有研究观点认为港深两地的交易所应该加强合作，比如有人认为似乎可以将深交所股份化，港交所入股，把香港的创业板转移到内地等。您怎样评价这些观点？

　　周：我们必须再次说明，目前没有香港上市两地买卖的情况。我们应该把这个事情拿到专家组去研究。现在还没有定下来。由于两地会计制度不同，法律制度不同，所以你讲的问题不会有这么快。

　　记：港交所希望什么样的公司赴港上市？是不是大型企业更受欢迎？

　　周：总的来讲，大型企业来香港上市我们是欢迎的。所有不同行业的大型公司，我们交易所都是欢迎的。但是这次来看，广东除了很多大型企业以外还有很多不同的中小企业。我们去了解了一下，他们有一部分已经符合要求，只要他们符合来香港上市的要求，我们都欢迎他们来香港上市。

　　记：近期不少在香港上市的内地公司回流到内地A股上市，你对此如何评价？

　　周：不是回流，只是在内地重新上市，这是政策允许的，这种情况自1993年就有了。公司对每一个市场都有不同的要求，选择在哪里上市是由公司决定的。

　　创业板市盈率最高的内地企业

　　2003/7/28市盈率(倍)

　　复旦张江医药　530.7A

　　国联通信　445.2A

　　迪斯数码　312.5A

　　复旦微电子157.1A

　　中远威制药65A

　　(风翔/编制)