吉林炭素，你到底差在哪儿？

　　辛玲

　　吉林炭素（000928）是一家1999年发行，在深交所挂牌交易的公司，主营业务为炭素、石墨制品等。其2002年石墨电极类产品销售占全部收入的90％以上，主业非常突出。吉林炭素当年主营业务收入为7．85亿，比2001年的7．76亿略有增长，但利润总额为－2600万，每股收益－0．08元。

　　但令人奇怪的是，2002年发行，在上交所挂牌交易，与吉林炭素产品业务极为相似的海龙科技（600516），却以主营业务收入4．31亿元，赚取利润总额4100万，每股收益则为0．17元。而据中国炭素行业协会提供的资料，这两家企业在国内的行业排名中，均居于前列，其中吉林炭素在高功率电极和普通功率电极产品上还处于领先位置。

　　为什么两者经营同样的产品，面临同样的市场，却会有截然不同的经营绩效呢？

　　吉林炭素与海龙科技的产品构成中都主要由超高功率电极制品、高功率电极制品、普通功率电极制品和其它石墨产品，但其创利能力却相差悬殊：（见表1）

　　从上表可以看出，吉林炭素不同产品的利润率与产品等级呈逆向排列，即越高级的产品利润率越低，而海龙科技则相反，越高级的产品利润率越高。如果排除成本归集方法不恰当这一因素外，造成吉林炭素利润与产品等级相悖的原因可能是其生产技术及生产工艺落后，还没有掌握新产品的生产方法，成品率较低，或设备使用不充分等。

　　除了产品等级与利润率不符合一般规律外，从整体看，吉林炭素的生产成本也高于海龙科技：（见表2）

　　可见生产成本居高不下，使吉林炭素虽然拥有较高的销售收入和市场占有率，但在经营业绩上却差强人意的重要原因。

　　但问题并不仅仅是生产成本过高，从表二可以看出，吉林炭素的经营利润是9220万元，而海龙科技为9029万元，二者相差无几，吉林炭素还略高一点，但二者的营业利润却相差7000余万，是什么原因使吉林炭素转盈为亏的呢？（见表3）

　　最终使吉林炭素亏损的原因是三项费用过高。由于两公司人员数量接近，吉林炭素为3178人，海龙科技为3496人，所以按人均算，二者人均费用分别为3．98万元和1．34万元。

　　之所以会有如此之大的差距，从年报中我们还可以看出：吉林炭素关联企业占用上市公司资金1．63亿，而2001年末为8100万元；上市公司向关联企业采购2．88亿元；另据相关协议，吉林炭素2002年度应向母公司支付综合服务费600万元，支付土地租赁费158万元，支付消防绿化费200万元，虽然停工检修，但因仍聘用母公司人员而产生工资等开支1870余万元；因为年报未披露关联采购的单价和数量，所以我们无法确认上述关联交易的公正程度。

　　同为上市公司，同为老国企改造而来，生产销售同样的产品，面对同样的市场，但业绩却相差甚远。