“三驾马车”失衡
在今年拉动宏观经济增长的“三驾马车”中，投资“出乎预料”地加速增长。据最新统计显示，今年1至5月，国有及其他经济类型固定资产投资完成10578亿元，同比增长31．7％，是1994年以来同期的最高增速。有学者指出，我国投资率已经明显存在偏高的问题。和投资的强劲势头相比，消费不足已经成为制约我国国民经济快速增长的一个重要因素。上半
年投资迅猛增长是由多种因素共同促进的。首先，经济运行进入新一轮扩张周期，是投资高增长的根本原因。其次，消费结构升级大大拓展了投资领域。随着居民收入的稳步增长和有关刺激消费措施的出台，住房、汽车、电讯、娱乐等成为人们消费的新热点，极大地刺激了相关产业投资的迅猛增长。
产业投资结构失衡
今年投资结构上最突出的问题是产业间的矛盾：第二产业投资热度不减，第一、三次产业投资增长缓慢。今年前5个月，第一产业投资增长仅为12．4％，比去年同期回落17．6个百分点，农业投资在整个投资中所占比重，也由去年5月的3．4％下降到今年同期的2．9％。同期第三产业固定资产投资增长25．8％，低于上年同期2．9个百分点，在整个固定资产投资中所占的比重由去年5月的65．7％下降到今年的61．4％。在第三产业内部，受ＳＡＲＳ打击比较严重的商业饮食、供销仓储业、房地产投资增幅明显回落。第二产业增长速度较快，传统工业投资出现“爆发式”增长。今年前5个月，第二产业投资同比增长52．7％，增幅高于去年同期27．5个百分点。
消费投资失衡
央行发布的最新统计数据显示，城乡居民储蓄存款余额为9．8万亿元，1－6月累计增加1．1万亿元，同比增长19．5％，增幅比上年同期提高2．1个百分点。有学者指出，居民储蓄增势有形成“超储蓄现象”的危险。如果消费需求作为最终需求没有完全启动，投资快速增长带来的新产品很可能会变成新的产品过剩，导致持续通缩。今年一季度，在固定资产投资强劲增长的同时，居民消费只增长9．2％。受ＳＡＲＳ影响，4、5月份社会消费品零售总额增速更是不断下滑到7．7％和4．3％，但同期固定资产投资仍保持28．9％和34．5％的强劲增长。这种反差无疑会增加通缩危机。文章来源：经济参考报发布日期：2003-8-6星级：
