华卫
今年上半年，全球主要创业板市场在经历2000年以来连续三年的不景气后，指数开始稳步走高，各项指标明显向好，交易日趋活跃。这表明，创业板市场各项改革措施正在发挥作用，开始恢复其生机与活力。
首先，全球主要创业板市场指数均出现了不同程度的涨幅。其中日本佳斯达克市场涨幅居前，较2002年底上涨33.3%；纳斯达克综合指数上涨21.5%，香港创业板GEM指数上涨18.1%，韩国科斯达克指数上涨12.2%。其他如英国AIM市场、台湾地区柜台市场以及德国、法国和加拿大合并到主板中的新市场均在上涨。
其次，全球主要创业板市场总市值在第二季度有较大回升。伴随着指数的回升，主要创业板市场的总市值均出现了较大幅度的增长。市值增长较快的佳斯达克，5月底的市值比2002年底增长了20%。香港创业板也有17%的增幅。(见表1）
再次，IPO发行再度活跃。佳斯达克和纳斯达克有回升的趋势，今年1－5月份，纳斯达克有34家公司进行IPO，而2002年1－9月份，也只有35家；佳斯达克2002年全年有70家IPO，今年1－4月就有27家，势头较好。(见表2）
第四，是交易量不断扩大。进入2003年，尤其在第二季度，各创业板市场的交易日趋活跃，大部分市场后三个月的交易额明显放大。除了纳斯达克和TSXVenture，其他主要市场都有接近或超过1倍的增幅，德国TecDAX涨幅达到4倍。(见表3）
第五，是一些新市场宣布成立。2003年4月1日，哥本哈根证券交易所在主板中另设中小盘股市场，该市场有两个板块，即中型股本市场（MidCap+）和小股本市场（SmallCap+），交易所成立中小盘股市场的目的是让这些资本处于中小规模的上市公司能在证券市场上保持活跃并生存下去。2003年4月22日，经过严格的审查，瑞典金融监管局决定批准瑞典创业板NGM(NordicGrowthMarket)获得正式股票交易所资格。2003年8月18日，新西兰证券交易所（NZX）将推出新西兰另类投资市场———NZAX，为新西兰众多增长型小企业提供一个成本低廉、程序简便的资金筹集平台。佳斯达克筹建退市公司新板块预计在明年初成立。另外，AIM市场为国际小型成长企业提供快捷上市服务，使AIM已经成为全球IPO市场不景气中的一个亮点。
