短线反弹难改弱平衡格局

　　成交量蒌缩显示信心不足

　　大盘近期探低沪综指1464点以后，多方依靠科技网络股以及指标股反弹进行护盘，从市场走势特征看，多方的这一护盘动作非常艰难。本周一，深圳本地股中一些超跌股的拉升促使当日大盘收出中阳线，但成交量的配合并不理想；而且，在本地股拉升的过程中，起先强于大盘的科技网络股以及指标股反弹之后却再度回落整理，这一局势显示市场的涨跌总体 都还是由场内的存量资金所促动。目前，由于央行正在对上半年过分放松的货币政策进行“微调”，市场处于时间周期之中的“淡季”时期，技术面对股指形成压制等各个方面的原因，处于观望之中的场外资金在市场并无太多上涨预期的条件下，缺乏入市意愿，这是成交量不能有效放出、股指出现弱势反弹的主要原因。

　　本地股行情需“慢工细磨”

　　本周以来，深圳本地股的表现成为市场热门话题。从背景方面分析，近几个月以来有关深圳城市发展的重析定位、困扰深圳金融市场发展的问题如何解决等方面的问题一直都在热烈讨论之中。从目前公开或非公开的消息来看，各种信息对深圳的未来发展都是正面而令人鼓舞的。其中，已经公开的报道主要有：温家宝总理参加香港回归六周年庆典期间视察深圳时曾经指示，特区还要继续办下去，而且在新形势下应办得更好，许多改革试点也要继续放在深圳进行试验。这一指示显示中央对深圳作为全国改革开放窗口的定位并没有改变。在深圳，新一届政府已明确表示，深圳的发展目标是向国际著名大都市看齐，近年弱化的金融市场及城市地位应该重新强化。在具体举措方面，有关国资体制改革试点、涉及进出口、贸易及工商登记等各个方面的行政审批制度以及深圳证券市场重新发行新股等方案正在实施或申请之中；与此同时，CEPA的签署以及其后的落实都给深圳的物流、交通运输、金融及服务等行业带来了新的历史机遇；而本周以来，有关中央调查小组到深圳进行调研、香港联交所组团访问深交所以落实具体的合作事宜等方面的消息，更进一步引发了市场更为热烈的期盼。各种迹象显示，深圳本地上市公司、深圳金融业正在面临新的重要的发展机遇期。以此为契机，深圳本地股也有望逐步走出低谷而走向复苏。

　　但另一方面，本地股行情的产生需要内外各种因素的继续凝聚、汇合与酝酿，并不可能一蹴而就。由于历史的原因，深圳上市公司质量参差不齐而整体业绩欠佳，一些公司中存在的问题积重难返，上市公司业绩的提升显然不是一日之功。另外，有关深圳市场再融资问题虽然市场存在着强烈的预期，但在没有被批准、兑现之前，只能继续等待。这些因素的存在显现深圳本地股的启动仍需要酝酿的过程。

　　科技网络股是反弹关键

　　在主流板块“休养生息”、继续调整的市场背景下，近阶段来看，除深圳本地股能否持续走强是市场短线反弹的一个关键因素之外，能够支撑大盘短线反弹的因素，在于科技网络股的后续表现。在市场中长线崇尚业绩与成长的市场条件下，绩差股总体重心下移，故以往的无实质支撑的重组“题材”炒作渐失人心，由于主流板块的调整使大盘失去了基本的推动力，科技网络股的表现可以阶段性地弥补市场热点不足之缺。从走势来看，该板块中的一些个股如东方明珠、广电电子、中信国安、长城电脑等等在市场的盘局之中创出了年内的新高，走势明显强于大盘，从而也使得该板块具备了一定的市场基础。

　　笔者预计，大盘短线仍有延续弱势反弹的动力，但中线业已形成的弱平衡格局一时暂难打破，沪综指1500点上方压力明显。中期来看，市场仍需进一步振荡整固，等待新一轮行情的启动契机。