外汇期权投资诀窍

　　沪上持续高温没有吓退百姓的理财投资热情，连日来，中行上海市分行各理财中心里的交易场景依然火爆。仅7月份上半个月，该行个人外汇投资新品“两得宝”和“期权宝”业务的交易量，就超过了上半年各月份的最高值。

　　中行外汇专家姜先生指出，“两得宝”和“期权宝”很受欢迎，其中，崇尚稳健的投资者看重“两得宝”业务具有双重获利的可能性，即在市场波动不明显时，可获取定期存款 利息和期权费。而不少敢冒风险想获取较大收益的炒汇高手，面对今年来外汇市场几番波动大行情，则更对“期权宝”青睐有加。

　　那么，对于客户相对不熟悉的“期权宝”业务，个中有何诀窍可以借鉴呢？姜先生举了一个例子：

　　欧元兑美元6月中旬突破至1.1931美元的四年高点，但随即美元却咸鱼翻身，开始反弹。从技术上分析，欧元在5月底和6月16日两度突破1.19，但都无法有效站稳在1.19上方，似乎有形成M头走向的可能。客户小黄此时正好有一笔10万美元的两年定期存款到期。接下来该选择什么方式投资，使收益扩大？小黄犹豫不决。经中行理财专家指点，小黄选择了一个“欧元看跌、美元看涨”的期权宝：6月17日，该期权宝报价为期权费率0.56%，协定汇率1.1700，6月23日到期。在一周交易期限内，欧元大幅回调，跌破了重要的M头颈线支撑位，23日下午2点左右，欧元兑美元中间价维持在1.1550附近。此时的交易证实书显示，小黄共获得1,282.05美元的投资收益，按当时1.1550的汇率折算约为1,110欧元，扣除支付的期权费478.63欧元，小黄这笔为期一周的“期权宝”投资净收益631.37欧元，折合年收益率高达44.36%。

　　对此，姜先生指出，如果客户能看准市场走势，在市场出现大幅波动的情况下巧用“期权宝”，将能获得较高的收益。

　　据悉，为丰富投资者交易品种，近期上海中行分别“扩容”了“两得宝”和“期权宝”的交易档期。“期权宝”从只限于两周标准期限的固定到期日一种，扩容至一个月和三个月两种期限的“期权宝”交易，但新增的两个档期均为固定交易期限，即投资者要在一个月和三个月后才能平盘，中途不得平盘。同时，还将原先每两周提供一档报价，改为每周提供一档两周期限的报价，使协定汇率更贴近市场汇率。与此同时，“两得宝”也增加了一周和两周档期，即如今客户投资“两得宝”有一个月、一周和两周三个交易期限可供选择。“两得宝”档期缩短之后，不仅丰富了投资者的选择，而且使收益可能性提高了。姜先生分析说：这一是由于短期的汇率波动风险较长期的小，档期的缩短更符合投资者稳健的投资理念；二是投资一周的“两得宝”客户不是简单地只能得到一个月期限的期权费的1/4，考虑到货币的时间价值加速递减的原理，他实际获得的期权费收入会略高于1/4；三是交易的期限越短，越符合资金流动性要求，越容易提高资金变现能力，减小投资风险。

　　至于增加档期后的“期权宝”业务，姜先生又举例作了说明。

　　客户徐女士计划下半年陪同儿子到澳洲求学，需要20万澳元。去年年底，徐女士见澳元价位较低，便以0.5650将手中所有的美元兑换成了约10万澳元。但剩下美元资金要到6月底才能由徐女士的丈夫汇入国内。到了三月份，徐女士开始发愁，澳元自年初的0.5610附近一路攀升，强势难挡，若继续上扬将给自己带来重大损失。正当徐女士一筹莫展，试图寻找规避风险的良药之际，她听说中行新推出了三个月的“期权宝”，便决心一试。她看准了澳元要一路上扬的中期走势，利用现有的10万澳元，于3月19日购入一个期限3个月、期权面值10万澳元的“澳元看涨、美元看跌”的“期权宝”，协定汇率为0.5950，期权费率为2.85%。

　　到了6月19日期权到期日，澳元已经攀升到了0.6710，此时的交易证实书显示，徐女士将获得7，600美元的投资收益。按照当时0.6710的汇率折算约为11,326.38澳元，扣除2,850澳元期权费，获得净收入8,476.38澳元，折合人民币高达46,600元，有效锁定了澳元汇率的上涨风险。

　　姜先生就此案例指出，像徐女士这样在外汇收付上有时间差的私人客户，若是能尝试一下这个新产品，根据实际需要选择不同的档期，将可以有效防范外汇风险。李晓婧