QFII为何拒绝中石化

　　自从瑞士银行投下了QFII在A股市场的第一单。宝钢股份成为瑞银首批买入的股票之一，而同为传统行业国企大盘股的中国石化则被瑞士银行中国证券部主管袁淑琴明确表示“不考虑”，原因是对于既有H股又有A股的公司，“为什么我们要买比较贵的？”这是在德意志银行之后第二家外资机构对含H股的A股说不。此后的市场反应也颇耐人寻味，在宝钢股份等4只股票一飞冲天的同时，中国石化走势波澜不惊，并没有因为被外资拒绝而出现抛压。

　　由于外资设定了目标个股的买入上限价格，这就等于为其他投资者在这个价格之下的买入保了险。正如瑞银的张化桥所说，QFII看股票不看大市，什么超买超卖，“我们是不关心的”。境内投资人看到自己预备买入的股票跌下来了往往会犹豫，“要不要再看一看？”而外资则没有这种心理障碍。巴菲特喜欢熊市，因为牛市里股价高高在上的好股票跌下来了，正好可以大买特买。只要对价值的评价没有改变，外资的买入一直会持续到目标个股达到价格上限。另外，外资的认同也对A股投资人心理产生了重要影响，有助于场内资金统一认识。吴晓兵