QFII独辟蹊径绣球抛向债券型开放式基金_要闻公告_财经纵横

QFII独辟蹊径绣球抛向债券型开放式基金

http://finance.sina.com.cn 2003年08月04日 03:45 北京晨报

　　“QFII要买开放式基金，目前正在跟几家基金管理公司商谈此事，而且，主要对象是债券型开放式基金。”消息灵通人士日前向记者透露。看来，QFII虽然向媒体公布了“第一单”，但“项庄舞剑，意在沛公”，此种举动至少说明现阶段QFII不十分看好A股市场。

　　中国股市投资价值何在？

　　一家券商营业部的老总向记者透露，自己所在营业部的一个“死对头”，最近将自己的股票卖掉了三分之二，分别用于购买汽车和住房。“本来打算炒股票挣房子挣车，现在看来，还不如趁没赔光之前先把房子和车买了，指望着股票挣大钱基本是没戏了。”

　　近一两年股市的低迷使得不少投资者热情在逐渐减退，并且开始怀疑中国股市的投资价值，甚至有不少人已经离开了这个市场。在国内很多投资者不看好中国股市的时候，QFII对中国股市的态度又如何呢？

　　“QFII不买有H股的A股”、“QFII可投资的A股不超过30家”等醒目标题出现在各财经报刊，分析有理有据，结论头头是道，能掐会算的分析人士似乎对QFII的兴趣了解得比QFII自己都清楚。

　　而QFII有意大量购买债券型开放式基金多多少少从侧面表明了QFII对中国股市的态度，理性的QFII对A股的态度还是认为其风险过大，不敢初来乍到就贸然行事。

　　不买封闭买开放

　　“基金管理公司早就做好了与QFII合作的准备，每个基金管理公司都有专门从事QFII的研究人员，也对QFII购买基金的可能性作过预测。”南方基金管理公司的一位研究员告诉记者。

　　“QFII更喜欢开放式基金，因为封闭式基金都是以投资股票为主，而债券型开放式基金投资于‘固定收益类金融工具’，以国债、金融债、企业债包括可转债　等为主，相对股票投资来讲，债券的投资风险要小得多。”该研究员称。

　　据介绍，QFII选择开放式基金的另一个重要因素是封闭式基金在国外并不流行，主要是在基金的管理和市场流通性这两方面。开放式基金有更透明的管理和更好的流通性，因此更能获得国外投资者的认同。

　　“而且，封闭式基金带来的盈利主要有两个途径：一是从基金的价格上，跟买股票一样，低价买入高价卖出，但是最近一两年随着封闭式基金的逐步‘边缘化’，已经越来越少有投资者光顾封闭式基金；二是通过分红实现收益，而在这一点上，开放式基金与封闭式基金是差不多的，封闭式基金也没有什么特别的优势。”该研究员对记者说。

　　目前，开放式基金还在起步阶段，发展空间大，其理性投资理念也与QFII“情投意合”，所以深得QFII青睐。

　　“绣球”抛向债券型

　　而知情人士则透露：“QFII正在与几家基金公司谈判，欲大量购买债券型开放式基金。”

　　“最近有些新发行的债券型开放式基金，在营销时就大大地‘留了一手’，给谁留的？QFII对债券型开放式基金非常感兴趣，比对A股市场的股票兴趣要大得多，投资于债券型开放式基金的比例也会高于A股。”该知情人士进一步透露。

　　QFII的投资范围中明确规定了三个可投资的部分：其一是二级市场上投资A股、国债、可转换债券和企业债；其二是一级市场上增发、配股、新股发行和可转换债券发行的申购；其三是投资封闭式基金和开放式基金且无比例限制。

　　那么，既然QFII可以直接购买国债，为什么还要买债券型开放式基金呢？

　　“国债风险低，但是收益也相对较低。而债券型开放式基金的投资范围就要广泛得多。”南方基金管理公司的一位高级研究员告诉记者，其投资范围包括了国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、正逆回购等，还包括一定比例的股票投资，“因此债券型开放式基金不但具有风险低、收益稳定的特点，而且它的收益相对单纯地购买国债也要高一些，是最符合QFII投资理念的。”

　　“QFII在刚刚进入一个国家时，一般是先进入债券市场，这主要是从风险的角度考虑，毕竟刚进入一个市场，他们也不想赔钱。”有研究人士在接受记者采访时说。

　　吴娜娜／文

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