作者： 敖晓波来源： 距离央行5号令实施的日期还有不足一个月的时间，眼看时间越来越近，券商对此的反应已经从最初的震惊演变到如今的无奈。在证监会等监管机构专门为此事广泛征求了大家的意见之后，7月31日下午，包括银河证券、航空证券、广发证券等近20家券商代表在北京证券业协会的召集下再次聚到一起。主题还是一个，商讨应对5号令的对策。
保住息差
针对央行5号令，券商争论的焦点基本集中在两个方面。首先是保住息差收入，使银证通趋于合理化，其次是客户实名制对证券市场的负面影响。券商一致认为，没有了息差收入，券商将100%亏损。有统计数据显示，券商每年的收入有80%来自于经纪业务，而息差收入就占去1/3。而5号令第三十五条却规定，证券交易结算资金不得支取现金。如此一来，证券公司资金柜台显然失去了存在的必要。股民也不能在营业部支取现金。已经习惯在证券营业部资金柜台办理资金存取的客户就只能选择银证转账和银证通。对于券商而言，营业部资金柜台取消后，客户的资料将全部转由银行来掌管。“随后，银行必定会加大银证通、开放式基金等金融产品的营销力度，一步步扩大自己的业务范围，券商是否有存在的必要很值得怀疑”，银河证券霍经理提出了上述疑问。
针对5号令提出的以实名开立各类银行结算账户的要求，闽发证券王经理认为：“采取客户实名制对于证券市场的负面影响不容置疑。”由于历史原因，在一些发达地区，用别人名字开户的比例为1/3。一旦采取实名制，过去入市的部分庄股资金，极有可能选择撤离股票市场，一些准备进场的灰色资金同时也将望而却步。市场资金面将面临严峻的考验。已经有业内人士断定，近期股市的下跌多少都是受到此信息的影响。
央行澄清
多数券商认为，剥夺经纪业务只是银行进入证券业的一步。接下来慢慢把银行的业务向证券方面渗透，不仅把券商挤出经纪业务，还把券商对客户服务的几种手段作出了限制。此举明摆着是在与券商抢食。针对券商的种种疑虑，央行有关人士近期在接受记者采访时表示，券商正常的营业行为不会因5号令的推出而受到实质的改变，央行的本意是希望通过加强结算账户的管理，达到“反洗钱”的目的。对此，国都证券等几位券商分别表示，如果只是为了加强结算业务的管理和反洗钱，根本没有必要剥夺券商整个经纪业务的权利。他们指出：实际上，目前全国各大券商对于个别客户支票开户、现金提取的方式进行了严格的管理，要求法人和机构开户提取都必须采用支票方式，目的就是为了控制反洗钱行为的泛滥。
业务创新是屏障
社科院金融研究中心王教授表示，5号令就如同晴天霹雳，令券商束手无策。券商之所以会如此不堪一击，主要原因归结为业务创新比较缓慢。而国外如美林证券都是集投行、经纪、自营、资产管理、基金管理等各项业务于一体，即便是砍掉了其中的一块，也还可以在其他方面进行弥补。
针对这一现象，部分券商老总无奈地向记者表示，并非他们不愿在业务上进行创新，实在是创新业务推广的艰难程度令他们望而却步，再加上证券公司本身的抗风险能力较弱，这些都严重制约创新业务发展。据了解，多数证券公司的创新业务都由于实施推广的问题而半途而废。实际上，从2002年初以来，包括银证通、证信合作、银证理财计划、财务顾问、证券经纪人等创新产品和业务就层出不穷，证券市场一时成为创新最为活跃的市场，但是以上这些创新也都是昙花一现，在一阵喧嚣之后，多数都偃旗息鼓，硕果仅存的几个创新业务也成了多数证券公司的鸡肋。
因此，王教授认为，券商目前得以生存下去的关键就是业务上的创新。
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