继2003年5月份，在0305合约上实现软逼仓成功，将大豆期货价格拉高超过3000元／吨，并且在交割中接下大批现货之后，中粮系目前已经囤积了大豆期货市场80％的现货，使得大豆价格逐渐走高。业内人士分析认为，中粮系正在逐步实施“在大豆0309合约上让空头无货可交，实现逼仓”的计划。
据了解，期货市场上，中国粮油食品进出口（集团）有限公司、中粮期货经纪有限公
司、中谷粮油集团、黑龙江省天琪期货经纪有限公司等公司由于具有相似的现货背景，被业内称为“中粮系”。
中粮系统内多家公司的席位上交投活跃，而且持仓头寸的方向基本一致。在大商所大豆0309合约中，中粮系自5月以来不断增加多头持仓，成为绝对多头主力。据大商所网站公布的持仓数据显示，截至目前，中粮期货、中粮集团、中谷粮油、黑龙江天琪分列大豆0309合约多头持仓的二至五位。加上中粮系内其他期货公司席位上的多头持仓，中粮系在0309合约中的持仓已经超过了8万手，即交割量将达到80万吨。但是目前大商所公布的库存实际只有32万吨，3．2万手左右。
期货分析师马明超认为，作为大豆的生产、销售方，中粮系没有选择在期货市场建立空头头寸，用以抛售所持有的大豆现货达到保值目的，而是大量持有多头头寸，要从期货市场收购大豆。而与其对搏的又是手中没有现货可以交割的投机资金，因此，多头有利用空头现货不足实行逼仓的投机嫌疑。
据马明超介绍，大豆期货之所以数次出现逼空事件，与大豆供应、需求的季节性，由此引起大豆价格季节性变化的特性有关。一般北方春大豆10月收获，但由于刚收割的大豆含水分较高，运往南方销区易变质，不易储存，需要晒晾后才可外运，故大宗外运要比农民上市迟一个月左右，而且大豆一年四季都有消费，而且消费量较大，一般在7－9月大豆的需求量相对较大。基于以上因素的推动，每年7、9月份相对应的7、9月合约因供给减少，容易受到市场的炒作而出现非理性的上涨。
此次中粮系9月逼仓行为引起了业内的一片哗然。马明超告诉记者，首先，中粮系的行为与国家对于大豆期货市场总体调控的意图相违背。2003年7月份，国家发改委抛售80万吨国储大豆，加上近期，农业部把实行有关转基因大豆临时措施的截止时间从今年9月20日延期到2004年4月20日，下半年国内仍将会大量进口转基因大豆，这一系列的做法都是为了调控豆市价格，避免豆市“虚火”。
其次，对于连接大豆链条上各个环节，都必然受到大豆价格上涨的影响。中粮系的居奇使得国内大豆市场价格上涨，必然会拉高进口大豆的价格，这样货源成本升高，压榨企业肯定会相应地提高豆油的市场价格，加上9月末双节临近，消费者对于豆油的需求会大大增加，那么，市场上的豆油价格上涨，对于消费者来说肯定也会受到一定损失。
有人认为目前大豆市场价格看涨，对于豆农来说可能会获利。但是马明超认为，任何人为地、非市场的行为都不会给豆农带来任何利益，主要受益的还是中间商，而且，不正常的市场价格会误导豆农下一年度的种植愿望，也会导致农民对于期货市场的失望和不信任。
对于中粮系自身来说，有人怀疑其今后的消化问题，因为1600万吨的新豆进入市场，会把价格打下来，然而据业内人士分析，“中粮系”并不是仅仅根据大豆的基本面因素，判断9月交割的大豆价格将上涨，而是希望自己把持住仅有的现货，让0309合约的空方最终不得不认输离场。若果真如此，在“中粮系”将期价推升到一定高度后，届时无货可交的大量空头，要么亲手拉升A309合约期价以期平仓了结，要么空头只能在市场上以高价收购国产大豆现货来交割，从而接下“中粮系”手中持有的现货。这样，在将来的期货市场上，中粮系可以赚得盆满钵满，而且中粮系统内部的现货也可以获得相当满意的销售价格。
总之9月逼仓，似乎中粮系是最大的赢家。但马明超告诉记者，无论资金优势有多大，还是必须理性的、规矩地参与期货市场交易，否则最后的结果肯定会对自己不利。
