市场观察
近期市场中出现的一个现象应该引起关注：南方航空上市前，市场对其开盘价普遍预期较低，但该股开盘高于普遍的预期，随后又表现了较强的上扬势头，曾一度放量大幅上扬，对大盘起到了稳定作用；相反，中油化建开盘价位在市场预期的下线，但第二天却出现了进一步的下跌。实际上，近期一批新股、次新股上市后均出现了一轮快速杀跌，而在一个较
低的位置筑底后，又再度破位大幅下跌，成为大盘近期主要的做空能量之一。
这一现象的出现实际是二级市场的定价体系已出现了新的变化，沿用原来的定价体系已不适应目前的市场环境了，必须以新的理念来判断股票二级市场的合理定价。过去，新股流通盘、总股本的大小对股价影响较大，大盘股的定价普遍较低，小盘股定价则较高，如流通盘在三四千万，总股本在一个亿左右的股票，原来定价要在15—20元。但2003年以来，市场的理念是价值发现和价值投资，盘子的大小对股价定位的影响在不断下降，取而代之的是公司的业绩、成长性和行业地位等。
正是在这样的理念引导下，市场从年初以来就在进行一次深刻的股价结构性调整，使个股的走势不断分化。去年皖通高速在以低价发行新股时，市场就担心二级市场的股票价格将受累，但当时还表现得不是十分突出，但现在，其作用在不断显现。预计新股发行价格的不断走低，将加速二级市场新的价格体系的尽快形成，最终将导致一二级市场自然接轨，甚至全流通问题也可能因此而寻求到市场各方都能接受的方法。破旧立新，市场肯定会面临阵痛，而在这一阵痛中，因为小盘新股和次新股的价格是按老体系确定的，所以受到的压力会最大。目前，其巨大的打击已开始在市场中体现出来，市场人士不能继续以老的观点看市场，投资人更应理顺思路，控制好可能产生的风险。
和讯信息 孙卫党
