金谷明
本周两市指数低位窄幅振荡整理，股指重心仍然下坠。看上证指数，1500点整数关口自上周被击穿后至今未能回补，一周内股指多数时间在1480点以下活动，技术指标中20日均线仍下探，预示着大市仍属弱势运行。
中报正在公布中，已经成为近期市场的一个主要关注点。有统计表明，半年报披露时间到半，已完成披露的公司数却只有2成左右。据对这两成多公司业绩的初步统计分析，同比增长较多，虽然亏损公司尤其是巨亏公司将集中在8月份披露，平均业绩水平将会大幅拉低，但也仍可预期今年半年报的平均水平将比去年略有增长。这是一种总体预期，所以大盘这段时间大盘弱归弱，但也没有跌得太多。
汽车股是今年上半年行情的明星，其风生水起的理由也就是业绩的增长性。从中报看，这个板块的业绩还是蛮厉害的，江淮汽车每股收益达到0.33元，预计2003年动态市盈率仅为20倍，但二级市场走势疲弱；而上海汽车以及前期连续下跌的汽车股老大长安汽车，近期走势也不行，汽车板块内部的板块联动效应也在下降。
从汽车板块的基本面背景分析，汽车行业继续保持增长态势，但由于前期产量的过快增长以及降价等因素影响，自2002年3月启动的汽车行业在经历了一年多的高速增长后开始回落，市场对于汽车类上市公司的业绩增长预期已经有所下降。这再一次说明，任何被“预支”完毕的题材，任何不再具备想象空间的题材，其股价都难以再有突出表现。看贵州茅台，其业绩也算是市场上最顶呱呱的一类，却被基金放弃，股价也随大盘一路下沉，重要的一点因素也是因为“高处不胜寒”，再难看到新的增长空间。
刚上市的大盘股南方航空连续走强，股价已经上了4元，周三一日成交了5.25亿元，占沪市当天总成交额的十分之一强，令市场的关注度大大提高。何况南航上市的换手充分，也就难怪大家会对它有想法。
有人将南航这几天的表现，与中信证券上市不久后的涨停相提并论，更期待南航有中信证券那样的影响力，带动大盘走出一波升浪。应当明白的是，年初中信证券启动时，大盘正严重超跌，有低位回升的强大要求，现在大盘已经不具备这样的优势，这是重要的大环境因素。另外，从行业上看，航空也没有金融证券这样具有炒作的吸引力，加上上半年SARS对航空业打击巨大，更制约了行业的凝聚力。我始终认为，大盘形势是个股行情能否充分炒作的关键所在，目前大盘疲弱，而南航和国内航空股之间的比价也并没有太多的出入，期待它成为新的龙头不太现实，只能说是一种多头情结在弱市下的又一次发作而已。
(风翔/编制)
