作者： 刘平来源： 航空证券
以新股的首日收盘价为参考分析得出：今年上市的38只（截至2003年8月1日）新股其中有33只股票出现了不同程度的下挫，只有5只股票的走势还差强人意。然而作为这下跌的33只股票，其平均下挫幅度居然达到了12%，其中的安徽水利在短短的四个月的时间内下挫幅度居然超过了30%，不能不引人深思。
首先，我们从今年行情炒作的特点来进行分析：上述38家上市公司，上涨的5家分别是中信证券、皖通高速、南方航空、三一重工、白云机场。从这里我们就可以很明显地看出，这5只股票除了三一重工外，其余的4只股票均是低价大盘股，结合今年的行情特点就一目了然了。
然后，我们从股票的流通性来进行分析：基金在过去的炒作中，主要集中在小盘股上面，股价轻轻松松就被炒上去了，但是“曲高和寡”，无人青睐，最后也就成了“高处不胜寒”了。在今年的炒作中，基金首先考虑的就是股票的流通性，既股票的兑现能力。作为大盘股，其相对价位都较低，即使其股价翻番，但给人的视觉效果并不是很恐怖，而且其流通盘都比较大，主力可以撤退的“杳无音信”，那又何乐而不为呢？
然而今年发行的新股当中，只有4家大盘股，这也是今年新股“备受冷落”的原因之一了。
再者，我们从主力收集筹码的角度进行分析：市值配售是造成筹码分散的一个重要原因。以往的新股首日涨幅在150%以上举不胜举，而涨幅在200%以上的也不足为奇，而作为今年上市的新股，首日涨幅超过80%的已相当少见了，这也导致投资者出现了一个严重的惜售心理，从而主力想获得足够的筹码就显得更为困难了。那么新股想要有较好的表现似乎就变得不太可能。
最后，我们从今年上市的新股的基本面进行分析：今年上市新股的基本面欠佳也是新股走弱的一个重要原因。理由很简单，真正基本面较好的企业都早已纷纷上市了，而真正具有行业龙头的企业就更是微乎其微了。同时今年上市的企业的成长性也让人值得怀疑，精伦电子2003年上半年的业绩预警就是最典型的例子。航空证券刘平
