国际黄金市场7月下旬金价呈上升趋势，由中旬时的每盎司341-345美元跃升到了7月底的360美元左右，最高达到了365美元水平，短短的一两周内，金价振幅高达20美元左右，涨幅可谓相当之大。可以很清楚地看到，金价在7月末重新走升，主要得益于欧元对美元的重新走强。
美元对欧元7月上中旬有一波强劲反弹行情，最高上冲到了1.11-1.12美元即可兑换到
1欧元水平。与美元的强劲表现形成鲜明反差，国际黄金市场黄金价格当时表现十分疲软，几乎到了要下破340美元大关的地步。黄金多头忧心如焚，担心金价将随欧元直落到320美元水平。但是谁也未曾料到，就在美元反弹风头正劲的时候，美联储突然放出风声，称美国利率还有下调空间，甚至不惜采取零利率政策。敏感的国际外汇市场立即捕捉到了这一消息后面隐藏的东西，即美国经济形势并未真正好转，实体经济并不能给美元带来强有力的正面支持。由于对美国经济复苏持比较乐观预期而产生的美国金融市场全面回升的行情面临夭折的危险。美国股市开始动荡不安，给人一种强驽之末的感觉，同时美国债券被外资疯狂抛售，美元被拖累，抛压沉重。而欧元在欧洲经济基本面未出现任何好转的情况下，被短线资金追捧，杀了一个漂亮的回马枪，重新回到上升通道，且有冲击今年5月份高峰记录的势头。
从黄金7月份的市场实际走势投资者不难推断，如果美元对欧元重新回落到今年低点时的1.19-1.20水平，则金价将再次突破370美元甚至380美元水平。但如果欧元无法突破1.16美元的强阻力位，则可能向下开始调整，在这种背景下，黄金如果不能突破360美元阻力位，也很有可能结束这轮反弹行情，再次向下调整，寻求支撑。现在利空利多美元的消息都有，美元受这些消息影响，走势飘忽不定。比如伊拉克战后形势，如果美军能继打死萨达姆两个儿子之后再打死或活捉萨达姆，则对美国彻底控制伊拉克局势大为有利，美元将应声而起，对欧元将重新走强，对日元则很可能乘机升破120大关，进入到121-125日元区间。总之，由于美元走势不稳，进入8月份后，黄金价格的波动相应会比较频繁，波幅会增大，短线做差价机会多多。
